Xcel Energy ist ein US-amerikanischer Energieversorger mit einem festen Platz im Portfolio vieler Einkommensinvestoren. Warum? Weil das Unternehmen seit über zwei Jahrzehnten zuverlässig liefert – in doppeltem Sinne: beim Strom und beim Shareholder Value. Die Dividende steigt seit 22 Jahren – in weiteren drei Jahren winkt damit der prestigeträchtige Aristokraten-Status.
7% Umsatzplus trotz Gegenwind
Im ersten Quartal 2025 legte der Umsatz um 7% auf 3,91 Mrd. USD zu. Zwar blieb Xcel damit leicht hinter den Erwartungen, aber die Nachfrageentwicklung stimmt optimistisch. In fast allen Versorgungsgebieten wuchs die Kundenzahl, auch der Stromverbrauch pro Kunde zog an – mit kleinen Ausnahmen. Die Kehrseite: höhere Betriebskosten, gestiegene Abschreibungen und teurere Finanzierung belasteten das Ergebnis. Der Gewinn pro Aktie (EPS) sank um 4,5% auf 0,84 USD und verfehlte die Analystenschätzungen.
45 Milliarden für die Energiezukunft
Wichtiger als die kurzfristige Schwäche ist der Blick nach vorn: Xcel plant bis 2029 massive Investitionen von 45 Mrd. USD – der Löwenanteil fließt in die Netzinfrastruktur. Ein zusätzlicher Wachstumspuffer von weiteren 10 Mrd. USD ist bereits identifiziert. Das Ziel: Die regulierte Asset-Base soll jährlich um 9,4% wachsen. Allein daraus ergibt sich Rückenwind für den Gewinn.
Mehr Strom für Rechenzentren und E-Mobilität
Xcel profitiert von gleich mehreren Megatrends: dem Boom bei Rechenzentren, der wachsenden E-Mobilität und dem Trend zur Reindustrialisierung in den USA. Insbesondere in Texas, Colorado und Minnesota steigt die Netzlast – und damit auch der Kapitalbedarf. Dennoch bleibt die Bilanz solide: Die Hälfte der Investitionen wird aus dem laufenden Cashflow gedeckt, der Rest über eine moderate Mischung aus Anleihen und Aktien.
Wachstum trifft Bewertungsspielraum
Mit einem KGV von 18 liegt Xcel aktuell unter dem 10-Jahres-Durchschnitt (21). Analysten erwarten ein EPS-Wachstum von über 8% pro Jahr bis 2027. Sollte sich der Gewinnpfad wie geplant fortsetzen und die Bewertung zur Norm zurückkehren, wäre ein Kursziel von 80 USD realistisch – ein Plus von rund 13% gegenüber dem aktuellen Niveau.
Xcel Energy Aktie Chart
Dividende mit Perspektive
Die Dividendenrendite liegt bei 3,3% – solide für den Versorgersektor. Das Ausschüttungsverhältnis bewegt sich mit rund 60% im gesunden Bereich und lässt Luft für weitere Erhöhungen. In den kommenden Jahren dürften die Dividenden weiter im 5%-Bereich wachsen. Die Chancen stehen gut, dass Xcel 2028 tatsächlich als Dividendenaristokrat gefeiert wird.
Nicht ohne Risiken – aber kalkulierbar
Wie bei allen regulierten Versorgern hängt vieles vom regulatorischen Umfeld ab. Xcel ist stark auf Minnesota und Colorado fokussiert – bei ungünstigen Entscheidungen könnten Investitionen gebremst oder Margen gedrückt werden. Auch Naturkatastrophen oder Waldbrände bergen finanzielle Risiken. Doch Xcel hat vorgesorgt, unter anderem mit einem 1,9 Mrd. USD schweren Präventionsprogramm in Colorado.
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