Der Optionsmarkt kann für Händler, die Strategien ausprobieren, die sie nicht vollständig verstehen, extrem kompliziert und gefährlich sein. Gleichzeitig gibt es eine Vielzahl von relativ konservativen Optionshandelsstrategien, die bei richtiger Ausführung ein beträchtliches Einkommen für Händler generieren können.
Was ist das Überschreiben von Optionen?
Das Überschreiben von Optionen ist eine Optionshandelsstrategie, bei der Optionskontrakte verkauft werden, die scheinbar überbewertet sind. Die Idee hinter dieser Strategie ist, dass die Kontrakte letztendlich wertlos verfallen und der Käufer sie nicht ausüben wird. Händler verwenden diese Strategie häufig, um zusätzliche Einkünfte aus ihren Aktienanlagen zu erzielen, insbesondere wenn es sich um Dividendentitel handelt.
Ein Beispiel
Optionskäufer erwerben das Recht, die Aktien des Verkäufers der zugrunde liegenden Aktie zu einem bestimmten Preis an einem bestimmten zukünftigen Datum zu kaufen. Optionskontrakte sind mit einer Zeitwertzulage versehen, die der Differenz zwischen dem Wert des Kontrakts und dem Wert entspricht, den er zum Zeitpunkt des Kaufs hätte, wenn er ausgeübt würde. Wenn sich der Vertrag seinem Verfallsdatum nähert, sinkt die Zeitwertzulage. Der Käufer braucht den zugrundeliegenden Aktienpreis, um tiefer ins Geld zu kommen und diesen Zeitwertverfall auszugleichen. Der Optionsverkäufer hingegen versucht, von diesem Zeitwertverfall zu profitieren. Wenn ein Anleger zum Beispiel 200 Aktien der Bank of America Corp (NYSE:BAC) besitzt, kann er zwei Call-Kontrakte, die am 21. Januar 2025 auslaufen, mit einem Ausübungspreis von 40 Dollar verkaufen. Auf der Grundlage des Geldkurses dieser Kontrakte würde der Verkäufer einen Erlös von 152 USD aus diesem Verkauf erzielen. Damit diese Call-Kontrakte ausgeführt werden können, müssten Aktien der Bank of America in den nächsten 14 Monaten mindestens 40,4% auf der Grundlage des Aktienkurses von 28,49 USD gewinnen. Wenn die Aktie in den nächsten 14 Monaten fällt, laufen die Kontrakte wertlos aus, und die Überschreibung darf die 152 Dollar behalten. Wenn die Aktie in den nächsten 14 Monaten unverändert bleibt, laufen die Kontrakte wertlos aus, und die Überschreibung behält die 152 $. Wenn die Aktie in den nächsten 14 Monaten um 5%, 10%, 30% oder sogar 40,3% steigt, laufen die Kontrakte immer noch wertlos aus, und die Überschreibung behält die 152 $. Selbst wenn die Aktien der Bank of America bis zum Verfallsdatum um 50% steigen, kann die überschriebene Option immer noch die zugrunde liegenden 200 Aktien der Bank of America mit einem Aufschlag von 40,4% auf den heutigen Kurs verkaufen. Sicher, der Verkäufer würde diesen letzten Gewinn von 9,6% verpassen, aber ein Gewinn von 40,6% auf 200 Aktien plus die $152 aus dem ursprünglichen Verkauf wäre immer noch ein Gesamtgewinn von $2.444.
Ein Wort der Vorsicht
Das Gefährlichste beim Verkauf gedeckter Call-Verträge ist es, einen Fehler zu machen und den Handel nicht so einzurichten, wie Sie es beabsichtigen. Der Optionshandel ist etwas komplizierter als der Aktienhandel. Stellen Sie also sicher, dass Sie alles über die Geschäfte, die Sie abschließen, verstehen und überprüfen Sie alle Ihre Preise, Handelsgrößen und Verfallsdaten. Stellen Sie außerdem sicher, dass Sie keine Kontrakte verkaufen, die Aktien repräsentieren, die Ihren zugrunde liegenden Aktienbestand übersteigen. Diese Strategie wird als „naked call writing“ bezeichnet und kann Sie möglicherweise dazu zwingen, die Aktien der zugrunde liegenden Aktie zum Marktpreis am Verfallsdatum zu kaufen.
