Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank wird das Protokoll seiner letzten Sitzung in dieser Woche öffentlich zugänglich machen, und die Finanzmedien sind sehr daran interessiert, über die Einzelheiten zu berichten. Aber wie wichtig sind die Protokolle einer Sitzung, die vor Wochen stattfand, für die Händler?
Was sind FOMC-Protokolle?
Das FOMC tritt regelmäßig zusammen, um politische Entscheidungen zu erörtern, und in der Regel veröffentlicht es etwa zwei Wochen später die offiziellen Details dieser Sitzungen. Die FOMC-Sitzungen werden von den Händlern in der Regel als potenzieller Marktkatalysator angesehen, insbesondere wenn die Federal Reserve die Richtung ändert oder Hinweise auf zukünftige Aktionen bezüglich der Zinssätze gibt.
Der Aktienmarkt und andere Finanzmärkte nehmen vor der Veröffentlichung des Protokolls die erwarteten Maßnahmen der Fed auf. In den seltenen Fällen, in denen das Protokoll eher taubenhafte oder falkenhafte politische Diskussionen enthüllt, die von den Investoren erwartet wurden, kann das Ergebnis eine volatile Handelsaktion sein.
Das letzte Mal, als die Investoren einen Blick hinter die Kulissen der Fed-Sitzung warfen, enthüllte das FOMC-Protokoll, dass die Fed die Rücknahme ihres 2017er-Plans zur Schrumpfung ihrer 4 Billionen USD-Bilanz diskutierte, ein möglicherweise taubenhafter Schritt. Die Fed-Mitglieder sagten, dass sie trotz "solider" US-Wirtschaftswachstumszahlen bereit seien, bei weiteren Zinserhöhungen "geduldig" zu sein. Ein relativ stabiles Wachstum des Verbraucherpreisindexes von etwa 2 Prozent deutet darauf hin, dass die Wirtschaft nicht unmittelbar von einer Überhitzung bedroht ist.
Sollten sich Anleger sorgen?
Shawn Cruz, leitender Handelsspezialist bei TD Ameritrade, sagte dass das Protokoll der Fed den Anlegern wichtige Hinweise gibt, worauf sie ihre Aufmerksamkeit richten sollten.
"Wenn sie anfangen, über Bereiche zu sprechen, mit denen sie sich beschäftigen, kann es Ihnen dabei helfen, sich zu orientieren, auf welche Wirtschaftsdaten Sie sich konzentrieren sollten", sagte er.
"Wenn sie also über Schwäche oder Stärke auf dem Wohnungsmarkt sprechen, dann sollten Sie damit beginnen, die Wohnungsbaudaten zu beobachten, denn wenn das anfängt, sich zu drehen, und sie sind eine datengesteuerte Fed, dann sollten Sie vielleicht anfangen, Ihre Erwartungen zu setzen, dass es eine Änderung im Ton geben könnte.
Erwarten Sie keine wesentlichen Informationen
Finanzmedien und führende Ökonomen lieben es, über die Fed-Protokolle und ihre Auswirkungen auf die Märkte zu scherzen. Dennoch sagte Owen Murray, Director of Investments bei Horizon Advisers, dass der typische Privatanleger die Fed-Protokolle meist ignorieren kann.
"Die Ankündigung im Anschluss an ihre Sitzung liefert normalerweise die wichtigsten Signale für ihre Entscheidung über Zinssätze und die künftige Politik", sagte Murray. "Das Protokoll kann dem interessierten Beobachter etwas Farbe und Nuancen verleihen, aber es kommt selten vor, dass aus dem Protokoll etwas hervorgeht, das nicht bereits in der ersten Ankündigung nach der Sitzung offengelegt wurde.
Mit anderen Worten: Wie im vergangenen Monat wird das Protokoll der Fed den Händlern in der überwiegenden Mehrheit der Fälle nichts sagen, was sie nicht bereits über die bevorstehenden politischen Entscheidungen der Fed oder ihre Haltung zur Lage der US-Wirtschaft wussten. Infolgedessen führen Tage der Vorfreude, Diskussion und Vermutungen in der Regel zu sehr wenig kurzfristigen handelbaren Marktaktionen.
Wird dieses Treffen die Ausnahme sein?
Tom Essaye, Gründer von Sevens Research Report, sagte, dass insbesondere der Bericht dieser Woche wichtiger sein könnte als das typische Fed-Treffen.
"Dieses Treffen der Fed ist für die Märkte von entscheidender Bedeutung, weil die tauben politischen Erwartungen das Wirtschaftswachstum und die starken Unternehmensgewinne (die beide seit dem 3. Quartal an Schwung verloren haben) als die wichtigste Stütze der Aktienrallye 2019 abgelöst haben", schrieb Essaye diese Woche.
"Während das Ergebnis der morgigen Fed-Sitzung bekannt ist (keine Zinserhöhung), genau wie bei den letzten beiden Sitzungen, besteht für die Märkte ein großes Risiko, insbesondere weil auf jede Sitzung in diesem Jahr eine Pressekonferenz folgt, und es war die Pressekonferenz, die im Dezember die Aktien einbrechen ließ.