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Was versteht man unter Short-Selling?

Short-Selling von Aktien ist eine riskante Anlage-Strategie, aber in manchen Marktsituationen durchaus sinnvoll.

Der Leerverkauf von Aktien ist eine Anlagestrategie, bei der man eine Aktie, die man nicht besitzt, mit der Absicht verkauft, sie zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen und von der Differenz zu profitieren. Die Methode dient einerseits großen Hedgefonds als Absicherung ihrer eigenen Long-Positionen in einem Unternehmen.

Andererseits kann es jedoch auch eine gute Möglichkeit sein, von Baisse-Märkten zu profitieren, insbesondere wenn Sie Aktien identifizieren, die überbewertet sind. Das “Short” in Leerverkäufen bezieht sich auf die “Short-Position”, die ein Anleger bei einer Aktie oder einem Index einnimmt und auf den kurzfristigen Abverkauf setzt. Dies ist ein fundamentaler Unterschied zu einer Long-Position, wie sie in “Buy and Hold”-Strategien üblich ist.

Was ist ein Leerverkauf?

Bei einem Leerverkauf verkaufen Sie ein Wertpapier, das Ihnen nicht gehört und das Sie sich von einem Inhaber vorübergehend leihen, in der Hoffnung, es zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen und von der Differenz zu profitieren. Dies ist das Gegenteil von einem Kauf von Wertpapieren “auf Marge” oder mit einem “Kauf”-Auftrag auf einem Margenkonto. Bei einem Leerverkauf leihen Sie sich die zu verkaufenden Wertpapiere, und ein Leerverkauf ist gedeckt, wenn Sie später die Wertpapiere kaufen, um die geliehenen Wertpapiere zu ersetzen.

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Leerverkäufe können in Aktien, Anleihen oder Rohstoffen getätigt werden. Der Gewinn oder Verlust aus dem Geschäft ist die Kursdifferenz zwischen dem Preis, zu dem er die Aktie leerverkauft hat, und dem Preis, zu dem er den Leerverkauf später eindeckt.

Leerverkaufsstrategien

Arbitrage-Handel: Beim Arbitragehandel werden Wertpapiere auf zwei verschiedenen Märkten gekauft und verkauft, um Preisineffizienzen auszunutzen. Der Leerverkauf von Aktien eines Unternehmens an einem Markt, wenn Sie gleichzeitig eine Long-Position in derselben Aktie an einem anderen Markt haben, kann eine Arbitragemöglichkeit schaffen.

Bärenmarkt-Handel: Wenn sich Aktien in einem Bärenmarkt befinden und die Kurse fallen, nutzen einige Anleger die Situation, indem sie Aktien leerverkaufen, die sie für überbewertet halten. Wenn der Aktienkurs sinkt, kann der Anleger die Leerverkaufsposition eindecken und von der Differenz profitieren.

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Handel mit Fundamentalanalyse: Leerverkäufe können Teil einer Handelsstrategie sein, die auf der Fundamentalanalyse basiert. Leerverkäufer nutzen die Fundamentalanalyse, um Aktien zu identifizieren, die ihrer Meinung nach überbewertet sind. Leerverkäufer gehen davon aus, dass der Kurs solcher Aktien eher fallen wird als der von unterbewerteten Aktien.

Market-Timing-Handel: Leerverkäufe können eine Strategie des Market Timing sein. Market Timer konzentrieren sich in erster Linie auf kurzfristige Kursbewegungen bei Wertpapieren und versuchen, von Aktien zu profitieren, von denen sie glauben, dass sie überkauft sind oder sich auf einem kurzfristigen Kurshoch befinden.

Vorteile von Leerverkäufen

  •  Leerverkäufer profitieren, wenn der Kurs eines Wertpapiers sinkt. Dies ist das Gegenteil des Kursanstiegs, den sich Long-Investoren erhoffen.
  • Leerverkäufe kosten weniger als der Kauf von Aktien auf Marge. Bei Margin-Käufen ist eine Anzahlung von mindestens 20 % des Gesamtkaufpreises der Aktie erforderlich. Leerverkäufer hingegen brauchen nichts weiter zu tun, als Zinsen für ihre Kredite zu zahlen.
  • Leerverkäufe können zur Absicherung von Long-Positionen eingesetzt werden. Wenn Sie eine Aktie besitzen, die Sie für überbewertet halten, können Sie sich vor einem Kursrückgang schützen, indem Sie die gleiche Menge an Aktien leerverkaufen.

Nachteile von Leerverkäufen

  • Leerverkäufer sind verpflichtet, ihre Positionen irgendwann zu schließen. Wenn der Kurs der Aktie gestiegen ist, müssen Leerverkäufer die Aktie zum dann aktuellen Kurs zurückkaufen. War der Kursanstieg beträchtlich, müssen sie möglicherweise einen hohen Geldbetrag aufbringen, um die Aktie zurückzukaufen.
  • Leerverkäufe können riskant sein, weil es keine Garantie dafür gibt, dass der Kurs eines Wertpapiers sinkt.
  • Leerverkäufe können kompliziert und mit bestimmten Risiken verbunden sein, z. B. dem Risiko, dass das Unternehmen, dessen Aktien leerverkauft werden, seinen Betrieb einstellen muss.

Zusammenfassung

Leerverkäufe sind eine Anlagestrategie, die unter verschiedenen Marktbedingungen eingesetzt werden kann. Leerverkäufer gehen davon aus, dass der Kurs der Wertpapiere, die sie leer verkaufen, fallen wird, so dass sie diese zu einem niedrigeren Kurs zurückkaufen und von der Differenz profitieren können. Leerverkäufe können kompliziert sein und sind mit gewissen Risiken verbunden. Deshalb ist es wichtig, die Grundlagen zu kennen, bevor man sich für einen Leerverkauf entscheidet.

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