Der Cannabisproduzent Tilray Brands hat letzte Woche seine Ergebnisse für das dritte Quartal 2022 vorgelegt. Die Höhepunkte waren zweifellos der überraschende Gewinn, den das Unternehmen meldete, und sein Umsatzwachstum von 23 Prozent im Jahresvergleich.

Die Aktie stieg angesichts der Ergebnisse für den am 28. Februar abgelaufenen Zeitraum zunächst sprunghaft an, setzte dann aber ihren Abwärtstrend fort und fiel unter den Stand vor der Veröffentlichung des Berichts. Auch einige Analysten sind der Meinung, die Aktie sei mit Vorsicht zu genießen.

Das Unternehmen ist nicht konstant profitabel

Es stimmt zwar, dass Tilray im dritten Quartal seines Geschäftsjahres 2022 (das am 28. Februar endete) einen Umsatz von 152 Mio. Dollar und einen Nettogewinn von 52,4 Mio. Dollar verzeichnete. Und auch die operative Effizienz von Tilray hat sich in den letzten drei Jahren deutlich verbessert, da das Unternehmen durch die Fusion mit Aphria im Jahr 2021 Kostensynergien in Höhe von 76 Mio. Dollar realisieren konnte.

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Doch die Gesamtausgaben des Unternehmens sind im Verhältnis zu seinen Quartalseinnahmen gestiegen, angeführt von einem starken Anstieg der Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten über mehrere Quartale hinweg. Dies ist wahrscheinlich eine Folge des anhaltenden Schwerpunkts auf der Expansion und der Führung in lukrativen europäischen Märkten, wie dem medizinischen Cannabismarkt in Deutschland.

Schlechte auf dem Markt in den USA vorbereitet?

Ein weiterer wichtiger Grund, warum der Kauf von Tilray-Aktien im Moment riskant sein könnte, ist, dass das Unternehmen relativ schlecht darauf vorbereitet ist, von einem Durchbruch bei der Legalisierung von Cannabis in den USA zu profitieren. Dies bedeutet, dass das Unternehmen möglicherweise eine große Wachstumschance verpasst. Schließlich sind die Hauptmärkte von Tilray derzeit Kanada und die EU.