Der Elektroauto-Riese Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) hat im vierten Quartal die Schätzungen der Analysten sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn pro Aktie übertroffen. Hier’s, was die Straße hat, Donnerstag über den vierteljährlichen Druck zu sagen.
Die Tesla-Analysten
- Bernstein-Analyst Toni Sacconaghi hat ein Underperform-Rating und ein Kursziel von $150
- Oppenheimer-Analyst Colin Rush stuft mit Perform ein und hat kein Kursziel.
- Guggenheim-Analyst Ronald Jewsikow stuft mit Sell ein und hat ein Kursziel von $89
- Piper Sandler-Analyst Alexander Potter stuft die Aktie mit „Overweight“ und einem Kursziel von $300 ein.
Euphorische Bullen
Während der Ergebnisbericht für das vierte Quartal die Schätzungen übertraf, sagte Sacconaghi, dass sowohl für Bullen als auch für Bären etwas in dem Bericht und den Kommentaren zu finden sei.
“Musk’s Ankündigung, dass die Bestellungen im letzten Jahr das Zweifache der Produktion ausmachten, während die Preise gesenkt wurden, und dass Tesla im Laufe der Zeit eine Zellproduktion von 1000+ GW anstrebe (was 14 Millionen Autos entspricht), war alles, was Bullen hören mussten,” Sacconaghi.
Bruttomargen der Automobilindustrie viel schlechter als erwartet
Während der Bericht viele Anzeichen für zukünftiges Wachstum bot, hob Sacconaghi die Margen als besorgniserregend hervor. “Die Bruttomargen der Automobilindustrie waren viel schlechter als erwartet. Vor allem waren diese Margen vor dem Einsetzen der echten Preissenkungen Anfang dieses Monats.
Der Analyst sieht das Potenzial, dass die Margen in einigen Quartalen im Jahr 2024 die 20%-Marke überschreiten könnten. “Es ist unklar, ob die Konsenszahlen ausreichend zurückgesetzt werden und ob Tesla im Laufe des Jahres noch mit Nachfrageproblemen kämpfen könnte. Die jüngsten Nachfrageprobleme werfen auch die Frage auf, ob die langfristigen Prognosen für den Marktanteil und die Margen von Tesla zu hoch sind.“
Bullen und Bären können sich freuen
Rusch fand im Ergebnisbericht und in der Telefonkonferenz auch Punkte, die sowohl Bullen als auch Bären gefielen. “Wir erwarten, dass die Bullen auf Zahlen hinweisen, die die Talsohle durchschritten haben, auf Preisrückgänge, die die Nachfrage ankurbeln, auf die strukturellen Kostenvorteile von TSLA, auf das Potenzial für eine operative Hebelwirkung und auf die Verbesserung der FSD-Performance,” sagte Rusch.
Der Analyst sagte, dass Bären auf Rezessionssorgen hinweisen können, die sich auf Neuwagenkäufe und einen verstärkten Wettbewerb auf dem Elektrofahrzeugmarkt auswirken könnten. Der Analyst sieht auch Unsicherheit über Twitter’s Finanzen als Teil des Bären case.
“Während wir vorwegnehmen, daß Aktien höher in das company&rsquo handeln werden;s 1. März Analystentag, da Baisse-Szenarien nicht scheinen, heraus zu spielen, wir fortfahren, einen unruhigen Anfang zum Jahr zu erwarten und bleiben auf der Seitenlinie.”
Jewsikow sagte, dass die Ergebnisse des vierten Quartals von Tesla “weich,” waren, wobei die Bruttomargen unter den Schätzungen der Analysten lagen und ein niedrigerer Steuersatz dazu beitrug, dass die Ergebnisse übertroffen wurden.
“Die Kommentare zu den Aufträgen waren ermutigend, wenn auch keine Überraschung, aber die Wartezeiten bleiben auf einem Tiefpunkt und die kurzfristige Schaffung von Nachfrage durch beträchtliche Preissenkungen muss vor dem Hintergrund eines zunehmenden Angebots aufrechterhalten werden,” sagte Jewsikow.
Der Analyst sagte, er war überrascht, dass die Tesla-Aktien am Mittwoch nachbörslich anzogen, da die Analysten wahrscheinlich die Bruttomargen korrigieren werden. “Wir glauben, dass die Bullen die Kommentare zu den Bestellungen so interpretieren werden, dass TSLA die Prognose von 1,8 Millionen Auslieferungen zu den aktuellen Preisen weltweit weitgehend aufgibt, aber wir halten dies für einen Irrtum, da das Angebot weiter ansteigt und der Nachfragesog durch die Preissenkungen nachlässt.”
Risiken für Tesla sieht der Analyst auch in China und Europa
Potter bezeichnete das Jahr 2022 als ein schwieriges Jahr für Tesla, sagte aber, dass dies auf unangebrachte Sorgen der Investoren über Rückstände und Preissenkungen zurückzuführen sein könnte.
“Wir glauben weiterhin, dass Tesla’s schrumpfender Auftragsbestand in erster Linie auf das Unternehmen’s schnell ansteigende Produktionsrate sowie auf den ausgereizten Marktanteil in Niedrigvolumen- und Hochpreissegmenten zurückzuführen ist,” sagte Potter.
Der Analyst sagte, dass Tesla in der Lage sein könnte, 2 Millionen Einheiten im Jahr 2024 herzustellen und zu verkaufen, was über der Prognose des Unternehmens von 1,8 Millionen Einheiten liegt.
Potter verweist auch auf den Analystentag am 1. März als Katalysator für das Unternehmen, bei dem neue Wachstumshebel angeteasert werden sollen. “Wir empfehlen nach wie vor dringend, die Aktie zu besitzen.”
TSLA Kursentwicklung: Tesla-Aktien wurden am Donnerstagmorgen um 8,95% höher bei $157,35 gehandelt.
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