Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell zeigte sich in einer Pressekonferenz nach der Zinsentscheidung von letzter Woche sehr zurückhaltend. In einem Interview im Economic Club of Washington, D.C., schlug er am Dienstagnachmittag weitgehend den gleichen Ton an, als er die wichtigsten Erkenntnisse hervorhob.
„Die Botschaft, die wir auf der FOMC-Sitzung am vergangenen Mittwoch vermittelt haben, war, dass der disinflationäre Prozess, der Prozess der Rückführung der Inflation, begonnen hat,“ sagte Powell.
Federal Reserve erhöht Leitzins erneut – Börse reagiert vorsichtig
Letzte Woche hat die Federal Reserve ihren Leitzins um 0,25 % angehoben und damit die zweite Zinssenkung der Zentralbank in Folge vorgenommen. Der Schritt entsprach den durchschnittlichen Erwartungen von Ökonomen und erfolgte im Anschluss an eine weniger aggressive Zinserhöhung der Fed im Dezember. Auf ihrer letzten Sitzung im Jahr 2022 entschied sich die Fed für eine Anhebung um 0,5 %, der vier Zinserhöhungen um 0,75 % in Folge vorausgegangen waren.
Der SPDR S&P 500 (NYSE:SPY) bewegte sich nach der Veröffentlichung zunächst nach unten da sich die Anleger an der Formulierung festhielten, dass weitere Erhöhungen angemessen wären, Powell jedoch die Botschaft zu vermitteln schien, dass die Fed möglicherweise kurz davor steht, ihre Reaktion auf die hartnäckig hohen Verbraucherpreise zu beenden.
Wharton-Professor für Finanzen Jeremy Siegel sagte letzte Woche gegenüber Benzinga, dass das Einzige, was zwischen der Fed und einer Pause stehe, die Stärke des Arbeitsmarktes sei. Die Fed wird nicht pausieren „bis wir eine tatsächlich negative Zahl von Arbeitsplätzen erhalten,“ sagte Siegel in einem exklusiven Interview auf Benzinga’s „PreMarket Prep.“
Kurz nach der FOMC-Sitzung wurden neue Daten veröffentlicht, die zeigten, dass der Arbeitsmarkt im Januar weiterhin widerstandsfähig war. Auf die Frage, ob der Ausschuss eine andere Entscheidung getroffen hätte, wenn er die Arbeitsmarktdaten vor der FOMC-Sitzung gesehen hätte, sagte Powell: „So können wir nicht vorgehen.
Danach wiederholte er, dass die Inflation zwar zurückgeht, aber noch ein langer Weg vor ihr liegt. Der Warensektor zeigt einen positiven Trend, aber der Dienstleistungssektor zeigt noch keine Disinflation, sagte er.
Fed-Vorsitzender Powell bekräftigt: „Kontinuierliche Erhöhungen“ bei Inflation angebracht
Der Arbeitsmarktbericht für Januar sei stärker ausgefallen als von Powell erwartet: „Das zeigt, warum wir glauben, dass dies ein Prozess ist, der eine beträchtliche Zeit in Anspruch nimmt.“ „Übrigens ist es gut, dass die Inflation zu sinken begonnen hat … und das ist nicht auf Kosten eines starken Arbeitsmarktes geschehen,“ fügte er hinzu.
Der Fed-Vorsitzende bekräftigte, dass „kontinuierliche Erhöhungen“ wahrscheinlich angemessen sein werden, um die Inflation im Laufe der Zeit auf das 2%-Ziel des Ausschusses zu senken, aber er erklärte, dass die Fed datenabhängig bleibt.
„All diese Zahlen, mit denen wir hier um uns werfen, sind abhängig von den eingehenden Daten und dem, was passiert, also sagen wir nie ‚das ist es, was wir denken, was passieren wird.‘ Wir machen eine vorläufige Prognose und dann lassen wir die Daten eintreffen,“ sagte Powell.
Fed beurteilt neue Daten vor Zinsentscheidung im März
Die Fed wird sich mehrere neue Datensätze ansehen, bevor sie Ende März ihre nächste Entscheidung über die Zinssätze trifft. Die meisten Ökonomen richten ihre Aufmerksamkeit auf den Verbraucherpreisindex für Januar, der am 14. Februar veröffentlicht wird, aber wie Siegel betonte, scheint die Stärke des Arbeitsmarktes die Fed daran zu hindern, sich für eine Pause zu entscheiden.
Powell erklärte den Zuhörern im Washington D.C. Economic Club, dass die Inflation nicht schnell und schmerzlos verschwinden wird. Der Ausschuss geht davon aus, dass er die Zinsen weiter anheben muss, bevor er anhand der eingehenden Daten feststellen kann, ob er genug getan hat. Sollte der Arbeitsmarkt weiterhin stark bleiben oder die Verbraucherpreisdaten steigen, so Powell, könnte die Fed die Zinsen stärker anheben müssen, als es der Markt derzeit einpreist.
Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhung im März steigt nach Powell-Äußerungen
Nach der Entscheidung von letzter Woche rechnete der Anleihemarkt mit einer 85,6 %igen Chance auf eine weitere Zinserhöhung um 0,25 % im März und einer 14,4 %igen Chance auf eine Zinspause. Nach den Äußerungen von Powell rechnet der Markt derzeit mit einer Wahrscheinlichkeit von 93,7 % für eine weitere Zinserhöhung um 0,25 % im März und mit einer Wahrscheinlichkeit von 6,3 % für eine Zinserhöhung um 0,5 %, so die Daten der CME Group.
Kursverlauf des SPY: Der SPY stieg nach den ersten Kommentaren des Fed-Vorsitzenden am Dienstagnachmittag zunächst sprunghaft an, bevor er umkehrte und ins Minus drehte, nachdem Powell angedeutet hatte, dass eine Zinserhöhung um 0,5 % bei der nächsten Sitzung immer noch auf dem Tisch liegt. Der SPY lag bei Redaktionsschluss 0,33% im Minus bei 408,51 $.
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