Der Schweizer Energiekonzern BKW hat seine Erwartungen für das laufende Geschäftsjahr präzisiert und rechnet nun mit einem operativen Ergebnis am unteren Ende der bisherigen Zielspanne.
Hintergrund dieser Einordnung sind die am vergangenen Mittwoch veröffentlichten Zahlen zum ersten Halbjahr 2026. Während das Unternehmen unter dem Strich einen Gewinnanstieg verzeichnete, kämpfte das operative Kerngeschäft mit ungünstigen Wetterbedingungen und schwierigen Rahmenbedingungen im Energiehandel.
Rückgang beim operativen Ergebnis
In den ersten sechs Monaten sank der Gesamtbetriebsertrag des Konzerns um 3,1 Prozent auf rund 2,18 Milliarden CHF. Das Betriebsergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) ging deutlicher zurück und lag mit 263,7 Millionen CHF um 15,1 Prozent unter dem Vorjahreswert. Diese Entwicklung spiegelt die Herausforderungen im Segment Energy Solutions wider, das maßgeblich von der Hydrologie und den Windbedingungen beeinflusst wird.
Trotz des operativen Rückgangs konnte BKW den Reingewinn steigern. Dieser kletterte um 7,0 Prozent auf 217,6 Millionen CHF. Der Verwaltungsrat hatte den konsolidierten Abschluss für den Zeitraum bis Ende Juni bereits am Montag vor einer Woche genehmigt.
Zur Finanzierungsstruktur des Konzerns gehören weiterhin verschiedene Anleihen, darunter ein Green Bond über 200 Millionen CHF mit einer Laufzeit bis 2032 sowie weitere Anleihen, die in den Jahren 2031 und 2034 fällig werden.
Unterschiedliche Dynamik in den Geschäftsbereichen
Das Segment Energy Solutions war im Berichtszeitraum am stärksten von Belastungen betroffen. Das EBIT in diesem Bereich sank um 24,2 Prozent auf 156,9 Millionen CHF. Medienberichten zufolge waren neben den klimatischen Faktoren auch Marktverzerrungen im Handel für diese Entwicklung verantwortlich. Im Gegensatz dazu zeigte sich der Bereich Power Grid stabil, während das Segment Infrastructure & Buildings ein positives Momentum aufwies.
Hier konnte das operative Ergebnis um 12,8 Prozent auf 34,7 Millionen CHF gesteigert werden. Diese Diversifizierung stützt den Konzern in Phasen, in denen die Energieerzeugung wetterbedingt unter den Erwartungen bleibt.
Bereits vor rund zwei Wochen hatte das Unternehmen Aufmerksamkeit erregt, als es im Rahmen der Grundversorgung eine erneute Senkung der Stromtarife ankündigte. Zuvor war vor gut drei Wochen ein Tolling-Vertrag mit MaxSolar für Batteriespeicher bekannt geworden, der die strategische Ausrichtung unterstreicht.
Ausblick und Marktsituation
Trotz der Delle im ersten Halbjahr hält das Management an der grundsätzlichen EBIT-Prognose für 2026 fest. Diese sieht weiterhin einen Korridor zwischen 650 Millionen und 750 Millionen CHF vor, wobei nun explizit der untere Bereich dieser Spanne anvisiert wird. Die vollständigen Jahresergebnisse für das aktuelle Geschäftsjahr plant das Unternehmen am 10. März 2027 vorzulegen.
An der Börse spiegelte sich die zurückhaltende Prognose zuletzt in einer schwachen Kursentwicklung wider. Das Papier schloss am Freitag bei 134,40 € und notiert damit nur noch knapp über dem 52-Wochen-Tief von 134,00 €. Seit Beginn des Jahres hat der Wert insgesamt 26 Prozent an Boden verloren. Anleger reagierten damit auf die Kombination aus sinkenden operativen Erträgen und der vorsichtigeren Einschätzung für das zweite Halbjahr.
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