Almonty Industries beendete den Freitagshandel bei 23,26 Kanadischen Dollar (CAD). Das entspricht einem Minus von gut 17 Prozent auf Monatssicht. Dennoch steht auf Jahressicht ein massives Plus von rund 300 Prozent auf der Anzeigetafel. Der Grund für diese enorme Volatilität liegt in Südkorea. Dort treibt das Unternehmen sein Sangdong-Projekt voran.
Aktuell bohrt Almonty nach Molybdän. Das Programm umfasst 26 Bohrlöcher mit einer Gesamtlänge von 12.000 Metern. Bisher hat das Team etwa 37 Prozent davon absolviert. Die ersten Ergebnisse bestätigen historische Daten. Ein finaler Ressourcenbericht steht aber noch aus. Parallel dazu läuft das eigentliche Kerngeschäft an.
Die erste Phase der Wolfram-Mine produziert bereits. Die Anlage verarbeitet gewaltige Erzmengen. Daraus gewinnt Almonty etwa 2.300 Tonnen Wolframkonzentrat pro Jahr. Eine zweite Ausbaustufe soll die Kapazität bis 2027 verdoppeln.
Die strategische Zerreißprobe
Hier entsteht ein operativer Konflikt. Almonty muss das Molybdän-Programm und die zweite Wolfram-Phase am selben Standort managen. Beide Projekte konkurrieren um Kapital und Management-Kapazitäten. Die entscheidende Frage lautet daher, ob das Unternehmen zwei strategische Rohstoffe parallel entwickeln kann.
Ein Scheitern bei der Ressourcenplanung könnte den wichtigen Wolfram-Hochlauf bremsen. Gelingt der Spagat, entsteht ein massiver Mehrwert. Die Antwort entscheidet über die zukünftige Bewertung der Aktie.
Geopolitischer Rückenwind treibt Fantasie
Das makroökonomische Umfeld für Wolfram ist extrem stark. Die US-Regierung verbietet ab Januar 2027 den Kauf von Wolfram aus China oder Russland. Das betrifft die gesamte Produktionskette. Almonty profitiert direkt von dieser Blockade. Die Sangdong-Mine soll bald über 80 Prozent der weltweiten Wolframproduktion außerhalb Chinas liefern.
Molybdän könnte diese strategische Bedeutung weiter verstärken. Die USA haben das Metall kürzlich in ihre Liste kritischer Materialien aufgenommen. Almonty plant eine vollständig integrierte Wertschöpfungskette in Südkorea. Eine kommerziell nutzbare Molybdän-Ressource würde den Wert für westliche Regierungen massiv erhöhen.
Finanziell hat sich das Management abgesichert. Almonty platzierte erfolgreich Wandelanleihen im Wert von 700 Millionen US-Dollar. Die Papiere laufen bis 2031 und verzinsen sich mit 2,25 Prozent. Dieses Kapital senkt das kurzfristige Finanzierungsrisiko.
Auch der Umsatz wächst spürbar. Im ersten Quartal 2026 stiegen die Erlöse auf 25,4 Millionen CAD. Der Quartalsverlust verringerte sich im selben Zeitraum deutlich.
Operative Risiken belasten den Kurs
Die jüngste Kurskorrektur spiegelt echte Unsicherheiten wider. Die Aktie notiert gut 30 Prozent unter ihrem April-Hoch. Eine annualisierte Volatilität von fast 91 Prozent zeigt die Nervosität der Marktteilnehmer. Investoren preisen erhebliche Umsetzungsrisiken ein.
Das Unternehmen arbeitet weiterhin unprofitabel. Almonty verzeichnete zuletzt einen Verlust von rund 132 Millionen CAD. Dem stand ein Jahresumsatz von 50 Millionen CAD gegenüber. Das Molybdän-Programm birgt zusätzliche Gefahren. Mit nur 37 Prozent abgeschlossenen Bohrungen könnte die tatsächliche Ressource enttäuschen.
Zwei parallele Entwicklungspfade könnten das operative Team überlasten. Kurz gesagt: ein erhebliches Risiko. Auch die günstigen Wandelanleihen haben einen Haken. Bleibt der Aktienkurs unter der Wandlungsschwelle, droht den Altaktionären eine massive Verwässerung. Da die zweite Wolfram-Phase erst 2027 startet, bleibt viel Zeit für Verzögerungen.
Wichtige Marken und kommende Termine
Das strukturelle Argument für Almonty bleibt intakt. Voraussetzung ist ein reibungsloser Hochlauf der ersten Wolfram-Phase. Auch die US-Sanktionen ab 2027 stützen die langfristige Perspektive. Charttechnisch dient die 200-Tage-Linie bei 18,04 CAD als wichtiges Fundament. Ein nachhaltiger Bruch dieser Marke würde eine fundamentale Neubewertung signalisieren.
Das Molybdän-Programm liefert den nächsten großen Impuls. Erste vollständige Ressourcen-Updates erwarten Marktbeobachter frühestens Ende 2026. Liefern die Bohrungen gute Ergebnisse, könnte die Aktie deutlich aufwerten.
Verzögerungen bei der zweiten Wolfram-Phase würden den Kurs hingegen stark belasten. Die hohe Bewertung im Vergleich zum restlichen Bergbausektor lässt wenig Spielraum für Fehler. Der Markt achtet nun genau auf den Abschluss des Bohrprogramms. Dieser Meilenstein entscheidet über den nächsten großen Trend.
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