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Was ist das Relative-Valuation-Modell?

Das RV-Modell vergleicht den Wert eines Unternehmens mit dem der Konkurrenzunternehmen, um den relativen finanziellen Wert zu bestimmen.

Das Relative Value Model (RVM) ist ein einfaches Instrument, das von Managern, Analysten oder allen, die sich für strategisches Denken interessieren, verwendet werden kann, um die Aufmerksamkeit auf das zu lenken, was bei der Entwicklung einer Wettbewerbsstrategie am wichtigsten ist.

Was ist ein Relatives Bewertungsmodell?

Ein relatives Bewertungsmodell hilft Ihnen bei der Prognose des künftigen Wertes einer Anlage oder eines Unternehmens. Unter Berücksichtigung von Variablen wie künftige Cashflows, Risiko und Wachstumserwartungen können Sie den künftigen Wert eines Unternehmens im Vergleich zu anderen Unternehmen desselben Sektors prognostizieren. Anhand dieser relativen Bewertung können Sie dann Investitionsentscheidungen treffen. Wenn Sie erwarten, dass ein Unternehmen schneller wächst als andere in seinem Sektor, können Sie seinen relativen Wert zur Prognose seines zukünftigen Wertes verwenden.

Arten von relativen Bewertungsmodellen

Wenn das oben beschriebene Konzept Ihr Interesse geweckt hat, Sie aber immer noch etwas verwirrt sind, machen Sie sich keine Sorgen. Wir können es in drei einfache Arten von relativen Bewertungsmodellen unterteilen.

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  • Growth-Share-Ratio – Das GSR-Modell vergleicht die Wachstumsrate eines Unternehmens mit seiner relativen Größe (d. h. dem Marktanteil in diesem Sektor). Es ist auch als Marktwachstumsmodell bekannt.
  • Dividendenrendite – Die Dividendenrendite ist das Verhältnis zwischen der Bardividende, die die Anleger erhalten, und dem Aktienkurs pro Aktie. Dieses Modell ist auch als Ausschüttungs- oder Free-Cashflow-Modell bekannt.
  • Relativer Kurs/Buchwert – Das relative Kurs/Buchwert-Modell vergleicht den Aktienkurs je Aktie mit dem Nettovermögen je Aktie.

Relatives Bewertungsmodell vs. absolutes Bewertungsmodell

Bei der Bewertung von Aktien verwenden wir häufig ein absolutes Bewertungsmodell. Diese Modelle beruhen auf dem inneren Wert des Unternehmens. Sie berücksichtigen Variablen wie den Cashflow, die Erträge und die Dividenden, um den inneren Wert einer Aktie abzuleiten. Relative Bewertungsmodelle hingegen basieren darauf, wie sich eine Aktie im Vergleich zu anderen Aktien eines bestimmten Sektors voraussichtlich entwickeln wird. Mit ihnen lässt sich der zukünftige Wert eines Unternehmens im Vergleich zu anderen Unternehmen desselben Sektors prognostizieren.

Schätzung des relativen Werts einer Aktie

Nehmen wir an, wir haben zwei Unternehmen. Unternehmen A hat einen Aktienkurs von 20 $ pro Aktie und Unternehmen B hat einen Aktienkurs von 10 $ pro Aktie. Wenn wir den relativen Wert der beiden Aktien ermitteln wollen, können wir dies tun, indem wir den jeweiligen Aktienkurs durch den Gewinn pro Aktie (EPS) oder den Cashflow pro Aktie (CFPS) teilen. Im Fall von Unternehmen A beträgt der Gewinn pro Aktie 4 $, was bedeutet, dass der Preis pro Aktie 20 $ geteilt durch 4 $ beträgt, also 5 $ pro Aktie. Unternehmen B hat ein EPS von 2 $, also 10 $ geteilt durch 2 $, also 5 $. Also sind in diesem Beispiel beide Unternehmen im relativen Vergleich gleich viel Wert.

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