Nvidia-Aktie: Sie wurden böse überrascht!

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Liebe Leserin, lieber Leser,

bis zum Sommer schien die Aktie von Nvidia nicht zu stoppen. Im Zuge der Euphorie rund um Künstliche Intelligenz (KI) und deren revolutionären Einfluss auf Technik und Gesellschaft trieb es die Papiere des US-Chipherstellers in ungeahnte Höhen: Am 28. August durchbrach die Nvidia-Aktie sogar kurzzeitig die Marke von 500 US-Dollar. Dann allerdings ließ die Nachfrage spürbar nach. Nach einigem Auf und Ab und einer kurzen Aufwärtsphase Anfang Oktober, verliert die Aktie seit Tagen deutlich an Wert. Allein im Verlauf der vergangenen Woche hat sie gut zehn Prozent abgegeben und notiert aktuell bei nur noch 421 Dollar. Die Analysten wurden allesamt böse überrascht.

USA schränken Chipverkauf nach China ein

Es ist vor allem eine Entscheidung der US-Regierung, die Nvidia aktuell so zusetzt: Die USA schränken laut Medienberichten den Verkauf von Chips ein, die das Unternehmen speziell für den chinesischen Markt entwickelt hat. „Dies ist Teil einer umfassenden Aktualisierung der Exportbeschränkungen, mit denen China der Zugang zu hochentwickelter Halbleitertechnologie verwehrt werden soll“ heißt es bei Börse Online. Laut eines hochrangigen US-Beamtem werden die strengeren Kontrollen demnach auf die A800- und H800-Chips von Nvidia abzielen, die man eigens für das asiatische Land ins Portfolio nahm.

• US-Präsident Joe Biden hatte im Oktober letzten Jahres die ersten Beschränkungen eingeführt
• Diese sollen verhindern, dass China Zugang zu Spitzentechnologie mit militärischem Nutzen erhält

Nvidia-Aktie knickte plötzlich ein

Wie groß die (finanziellen) Auswirkungen für Nvidia durch die Entscheidung sein werden, darüber lässt sich derzeit nur spekulieren. Die Anleger jedenfalls reagierten verunsichert. Mit Bekanntwerden der Beschränkungen verlor die Aktie massiv, rutschte am Montag von noch 461 US-Dollar zum Handelsbeginn in New York binnen kürzester auf 430 Dollar ab. Dies entsprach einem Minus von fast sieben Prozent. Seit ihren Höchstständen im Sommer beläuft sich der Abschlag bei der Nvidia-Aktie bereits auf rund 15 Prozent.

Mittel- und langfristig betrachtet sieht die Sache freilich anders aus: Der Run auf die Papiere davor war einfach zu gewaltig. Allein seit Jahresbeginn liegt das Plus bei den Papieren des Grafik- und Chip-Spezialisten bei fast 200 Prozent.

Nvidia Aktie Chart

Kursziele rennen dem Markt hinterher

Die Analysten befeuerten die Rallye, nachdem sie von der KI-Welle und dem Hype um Nvidia zunächst völlig überrascht worden waren. Vor einem Jahr noch hatten die selbst ernannten Experten laut marketscreener.com im Durchschnitt ein Kursziel von gerade einmal 200 US-Dollar aufgerufen. Im Laufe des Jahres schoben sie die Zielvorgabe nachträglich immer weiter nach oben, wurden ihre Schätzungen doch in steter Regelmäßigkeit förmlich überrannt.

• Mittlerweile haben 53 Beobachter den fairen Wert auf nicht weniger als 645 Dollar festgesetzt
• Das Dumme ist nur: In den vergangenen Monaten wollte die Nvidia-Aktie dem plötzlich nicht mehr folgen

So hatte etwa JPMorgan das Kursziel für Nvidia nach den Quartalszahlen Ende August noch einmal von 500 auf 600 US-Dollar angehoben und die Einstufung auf „Overweight“ belassen. Der Ausbau generativer Künstlicher Intelligenz und großer Sprach- und Übersetzer-Modelle treibe die expandierende Nachfrage nach den Netzwerk-Plattformen und Software-Lösungen des Chipherstellers weiter an, schrieb Analyst Harlan Surdamals. Die Erwartungen seien vor der Zahlenvorlage hoch gewesen und Nvidia habe diese übertroffen. Auch der Ausblick auf das neue Quartal falle besser als erwartet aus, so der Vertreter der US-Bank.

Nvidia-Aktie prallt an 500 Dollar-Marke ab

Nur wenig später allerdings drehte sich der Wind, mehr als 500 Dollar waren die Anteilscheine den Investoren offenbar einfach nicht wert. Das hinderte das US-Analysehaus Bernstein Research allerdings nicht daran, noch vor einem Monat die Einstufung für Nvidia auf „Outperform“ mit einem Kursziel von sogar 675 US-Dollar zu belassen. Dafür müssten sich die Papiere im Wert, Stand jetzt, um rund 60 Prozent verbessern.

Nicht ganz so hoch ins Kursregal griff Ende September dann die UBS. Basierend auf Zahlen des Konkurrenzangebots OCI von Oracle traue er dem Cloud-Geschäft DGX von Nvidia einen Jahresumsatz von rund einer Milliarde Dollar allein für den Basisservice zu, schrieb Analyst Timothy Arcuri. Dieser könnte angesichts des Ausbaus dieses Geschäfts in Zukunft auf 10,8 Milliarden Dollar steigen. Die schweizer Großbank bekräftigte ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von immerhin 560 US-Dollar.

Kein Analyst rät derzeit zum Verkauf

Damit reihte sich Arcuri ein in den Chor der Optimisten. Skeptiker, die den Hype um KI insgesamt und die Erfolgsaussichten von Nvidia im Speziellen als übertrieben ansehen, gibt es kaum noch. Von 53 Analysten, die das Unternehmen derzeit beobachten

• raten nicht weniger als 50 zum Kauf oder zum Aufstocken
• lediglich drei plädieren auf „Halten“ der Nvidia-Aktie
• kein einziger würde seine Anteile derzeit abstoßen

Dies beweist vor allem eines: All diese Ratschläge sind wenig bis nichts wert. Dass die Anaysten sich in Ermangelung einer Glaskugel in ihren Annahmen grandios täuschen können, das haben sie nun wirklich mehr als einmal unter Beweis gestellt.