Der Börsengang in Hongkong brachte brutto 3,2 Milliarden US-Dollar ein. Platziert wurden 349 Millionen Aktien zu 71,59 HK-Dollar. Im frühen Handel erreichte der Kurs bis zu 119 HK-Dollar, was einem Plus von maximal 66 Prozent entspricht; der Hang-Seng-Index lag zeitgleich 0,8 Prozent im Plus. Die Einheit betreibt die Goldminen des Mutterkonzerns außerhalb Chinas. Laut Einreichungen bei der Aufsicht war die Nachfrage hoch: Die Retail-Tranche wurde 241-fach, die institutionelle Tranche 20,4-fach gezeichnet. Cornerstone-Investoren, darunter GIC und Hillhouse, zeichneten den Angaben im Prospekt zufolge rund 1,6 Milliarden US-Dollar; auch Schroders und BlackRock beteiligten sich. Welche Folgen das für Liquidität und Kursstabilität bedeuten könnte, zeigt ein Blick aufs Umfeld.
Marktumfeld: Goldpreis und IPO-Aktivität
Der Goldpreis markierte am Dienstag ein Rekordhoch. Für September ergibt sich ein Plus von 11,4 Prozent; seit Jahresbeginn beträgt der Anstieg rund 42 Prozent. In diesem Umfeld stiegen die in Hongkong gehandelten Aktien der Muttergesellschaft intraday um bis zu 8,2 Prozent; die in Shanghai gelisteten Titel lagen 3,7 Prozent höher. Der Primärmarkt in Hongkong verzeichnet seit Jahresbeginn Emissionen und Zweitlistings über 23,2 Milliarden US-Dollar und damit das aktivste Jahr seit 2021 (Quelle: Dealogic). Der Börsengang ist der größte seit JD Logistics im Mai 2021 (3,6 Milliarden US-Dollar). Bei Ausübung der Mehrzuteilungsoption wäre es die größte Transaktion seit Kuaishou Technology im Januar 2021 (6,2 Milliarden US-Dollar).
Ausblick – Zijin Gold
Für die weitere Entwicklung sind mehrere Punkte maßgeblich: die Stabilität des Goldpreises nach dem Rekordniveau, eine mögliche Ausübung der Mehrzuteilungsoption sowie die Liquidität im Sekundärmarkt. Hinzu kommt die Reaktion der Papiere der Muttergesellschaft an den Börsen in Hongkong und Shanghai. Die starke Überzeichnung kann kurzfristig die Kursbildung beeinflussen, während die Aktivität am Primärmarkt ein Indikator für die Risikoneigung internationaler Investoren bleibt. Beobachtet werden zudem die Handelsvolumina im Sekundärmarkt und die Umsetzung der im Prospekt skizzierten Pläne, mit denen Zijin Gold sein internationales Minenportfolio betreibt.
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