Während die Schlagzeilen der KI-Rally meist Hochleistungschips und Blitz-Speicher feiern, holt sich eine ältere Technologie gerade ihren Platz zurück. Western Digital notiert bei 498,10 Euro, nach einem Rücksetzer von 1,39 Prozent am Freitag. Der Blick auf das Gesamtbild zeigt trotzdem: Die Aktie hat seit Jahresbeginn 210,89 Prozent zugelegt. Wer glaubt, die KI-Story gehöre nur schnellem Flash-Speicher, hat die Festplatte offenbar zu früh abgeschrieben.
Warum das „alte Eisen“ plötzlich unverzichtbar wird
Western Digital war lange ein reiner Zulieferer für Massenware. Inzwischen hat sich das Unternehmen zu einem strategischen Partner der großen Cloud-Konzerne entwickelt. Der Grund dafür ist simpel und wenig glamourös: die klassische Festplatte, im Fachjargon HDD.
Flash-Speicher ist schneller, keine Frage. Aber für die schiere Datenmenge, die KI-Modelle zum Training brauchen, zählt vor allem der Preis. Branchenschätzungen zufolge bleiben bis 2029 rund 80 Prozent der Cloud-Speicherkapazität auf HDD-Technologie angewiesen. Der Kostenvorteil ist gewaltig: Festplatten kosten pro Terabyte etwa sechsmal weniger als Flash-Speicher.
Für Cloud-Anbieter, die Petabytes an Trainingsdaten archivieren müssen, ist das kein nettes Extra. Es ist eine strukturelle Notwendigkeit.
HAMR als nächste Wachstumsstufe
Der nächste technologische Sprung heißt HAMR — Heat-Assisted Magnetic Recording. Die Technologie soll deutlich mehr Daten auf derselben Plattenfläche unterbringen. Western Digital durchläuft aktuell die Zertifizierungsphase, die bis Ende 2026 abgeschlossen sein soll. Die Massenauslieferung startet dann in der ersten Hälfte 2027.
Der Markt hat diese Zukunftsstory längst eingepreist. Vor genau einem Jahr, am 10. Juli 2025, markierte die Aktie mit 55,62 Euro ihr 52-Wochen-Tief. Seither hat sie sich mehr als verachtfacht — ein Plus von 795,54 Prozent. Vom Rekordhoch bei 696,30 Euro im Juni ist der Kurs zwar 28,46 Prozent entfernt. Der Rücksetzer wirkt aber weniger wie ein Warnsignal als wie eine Verschnaufpause nach einer außergewöhnlichen Rally.
Rückenwind liefern mehrjährige Lieferverträge mit großen Cloud-Anbietern, die bis 2028 laufen sollen. Das verschafft dem Unternehmen etwas, das in diesem Sektor selten war: Planungssicherheit über Jahre hinweg.
Analysten ziehen nach
Die Stimmung unter Analysten folgt dem Kursverlauf. Wells Fargo hob am Freitag, den 10. Juli 2026, seinen Ausblick für Western Digital an und verwies auf eine sichtbare Nachfrage bis zum Ende des Jahrzehnts. Das durchschnittliche Kursziel liegt inzwischen bei 525,48 Euro — theoretisch noch rund 5,5 Prozent Luft nach oben vom aktuellen Niveau.
Mit einer Marktkapitalisierung von 165,83 Milliarden Euro ist Western Digital längst kein Nebenwert im Halbleiter-Zyklus mehr. Neue Hochkapazitäts-Laufwerke senken den Energiebedarf und die Serveranzahl in Rechenzentren spürbar. Genau das macht den Konzern zu einem direkten Profiteur der Investitionswelle, die gerade in die KI-Infrastruktur fließt.
Ganz ruhig verläuft diese Entwicklung allerdings nicht. Die annualisierte Volatilität der letzten 30 Tage liegt bei 105,67 Prozent — ein Wert, der zeigt, wie nervös der Markt trotz der klaren Wachstumsstory bleibt. Allein in den vergangenen 30 Tagen legte die Aktie um 17,24 Prozent zu, während der Kurs derzeit 3,27 Prozent über dem 50-Tage-Schnitt und 88,22 Prozent über dem 200-Tage-Durchschnitt notiert.
Die eigentliche Frage lautet nicht mehr, ob Festplatten im KI-Zeitalter noch eine Rolle spielen. Sie lautet, ob Western Digital sein Zertifizierungsziel für HAMR bis Ende 2026 hält — und ob die Mengen ab 2027 tatsächlich in dem Tempo abfließen, das die Verträge mit den Cloud-Riesen versprechen. Bis dahin bleibt der Wert das, was er seit Monaten ist: eine der volatilsten Wetten auf das Fundament der digitalen Infrastruktur.
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