Volkswagen stellt sein Investitionsprogramm auf den Prüfstand. Für den Zeitraum 2026 bis 2030 plant der Konzern rund 160 Milliarden Euro, perspektivisch soll die Summe auf etwa 130 Milliarden Euro sinken. Zum Vergleich: 2025 hatte Volkswagen noch 34,4 Milliarden Euro investiert, davon 19,4 Milliarden Euro in Forschung und Entwicklung – eine Quote von 11,8 Prozent.
Finanzchef Arno Antlitz und Entwicklungsvorstand Werner Tietz setzen dabei auf radikale Komplexitätsreduktion: Die Modellpalette soll um bis zu 50 Prozent schrumpfen, die Zahl der Varianten sogar um bis zu 75 Prozent. Laut Automobilwoche nennt der Konzern China, Zölle und geopolitische Spannungen als Treiber dieser Kehrtwende.
China bleibt die offene Wunde
Die Zahlen aus dem wichtigsten Einzelmarkt liefern die Erklärung für den Sparkurs. Im ersten Halbjahr 2026 lieferte Volkswagen in China 971.150 Fahrzeuge aus – ein Rückgang von 26 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Besonders bitter: Der Anteil neuer Energiefahrzeuge liegt nach Daten der China Passenger Car Association bei lediglich rund 5 Prozent. 95 Prozent der verkauften Autos sind weiterhin klassische Verbrenner. Zugpferde bleiben ausgerechnet die alten Bekannten – der Lavida kommt auf etwa 80.000 verkaufte Einheiten, der Tiguan L auf rund 76.000.
Bei den Elektromodellen tut sich Volkswagen dagegen schwer, Stückzahlen in nennenswerter Größe zu erreichen. Vom Audi E7X wurden im Juni rund 4.000 Einheiten abgesetzt, vom E5 Sportback im gesamten ersten Halbjahr 4.923. Die ID.-Modelle aus dem Joint Venture mit Anhui kommen zusammen auf 7.409 Fahrzeuge, der über SAIC vertriebene ID.
Era 9X auf 10.000. Diese Größenordnungen wirken angesichts des Gesamtmarktes klein. Verschärft wird der Druck durch die Konkurrenz: Zwar meldete auch BYD im ersten Quartal 2026 einen Gewinneinbruch von 55 Prozent auf ein Dreijahrestief, ausgelöst durch den harten Preiskampf bei Elektroautos, und auch Geely verzeichnete rückläufige Gewinne.
Der Preiskampf trifft also alle Anbieter – doch deutsche Hersteller wie Volkswagen, BMW und Stellantis verlieren dabei zusätzlich Marktanteile an chinesische Rivalen.
Pickup-Pläne für Nordamerika als Gegengewicht
Während in China gespart wird, plant Volkswagen in Nordamerika offenbar eine neue Modelloffensive. Berichten von Reuters und Handelsblatt zufolge erwägt der Konzern die Produktion eines Pickup-Trucks im Werk Chattanooga, eine Enthüllung wird für die Zeit vor 2030 angepeilt.
Das Werk baut derzeit den Atlas und den Atlas Cross Sport, die ID.4-Produktion ist dort seit April gestoppt und schafft damit freie Kapazitäten. Eine Kooperation mit Ford, ähnlich der bestehenden Plattform-Partnerschaft zwischen Amarok und Ranger, gilt als wahrscheinlich.
Pickups machen rund 20 Prozent des US-Neuwagenmarktes aus, Volkswagens Anteil daran liegt bislang bei nur etwa 4 Prozent – entsprechend groß wäre das Potenzial, sollte das Projekt Realität werden.
Personell zieht der Konzern in Nordamerika bereits Konsequenzen: Marco Schubert übernimmt die Führung des Amerika-Geschäfts und ersetzt Kjell Gruner. Frühere Kooperationsversuche im Pickup-Segment, etwa der gemeinsam mit Chrysler entwickelte Routan, waren 2012 gescheitert – ein Beleg dafür, wie voraussetzungsreich ein neuer Anlauf wäre.
Was das für die Aktie bedeutet
Der Kurs der Volkswagen-Vorzugsaktie schloss am Dienstag bei 75,34 Euro und bewegt sich damit rund 31 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 109,10 Euro aus dem Dezember. Seit Jahresbeginn steht ein Minus von 27,66 Prozent zu Buche.
Die parallele Nachricht aus zwei Kontinenten – Sparzwang in der Heimatstrategie, riskante Expansion in den USA – zeigt, wie sehr sich Volkswagen zwischen Kostendisziplin und der Suche nach neuem Wachstum bewegt. Anleger dürften die kommenden Monate genau beobachten, ob die angekündigte Straffung der Modellpalette tatsächlich Wirkung zeigt, während das China-Geschäft weiter unter Druck bleibt.
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