Der digitale Telekommunikationsanbieter VEON meldet Vollzug. Das letzte Woche angekündigte Rückkaufprogramm ist jetzt angelaufen. Das Unternehmen will bis zu 100 Millionen Dollar in eigene Aktien und ausstehende Anleihen investieren. Die genaue Aufteilung zwischen Aktien und Anleihen hängt von den Marktbedingungen ab.
Die Zahlen sprechen für sich. Seit Mai 2024 hat die VEON-Aktie rund 102 Prozent zugelegt und den S&P 500 damit deutlich hinter sich gelassen. Im dritten Quartal kletterten die Umsätze um 7,5 Prozent auf 1,12 Milliarden Dollar, während das EBITDA um beeindruckende 19,7 Prozent nach oben schoss. Der GAAP-Verlust von 1,84 Dollar je Aktie wirkt auf den ersten Blick erschreckend, doch der CEO macht klar, dass nicht-zahlungswirksame Belastungen von 259 Millionen Dollar das Ergebnis verzerrt haben.
Was die Aktie wirklich nach vorne treibt, ist das digitale Geschäft. Die direkten digitalen Umsätze explodierten im dritten Quartal um 63 Prozent auf fast 200 Millionen Dollar. Mittlerweile hat VEON mehr Kunden im digitalen Bereich als im klassischen Telekommunikationsgeschäft. Multiplay-Kunden, die mehrere Dienste nutzen, wachsen um über 23 Prozent und generieren das 3,8-fache des durchschnittlichen Umsatzes pro Nutzer im Vergleich zu reinen Sprachkunden.
Veon Ltd. Aktie Chart
Die Bewertung bleibt attraktiv
Trotz der starken Kursrally ist VEON alles andere als teuer. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei nur 5,33, selbst wenn man den Q3-Verlust mit einrechnet. Das Unternehmen sitzt zudem auf 1,67 Milliarden Dollar an liquiden Mitteln. Die EBITDA-Margen steigen weiter, während die Kosten unter Kontrolle bleiben.
Technisch gesehen hat die Aktie die mehrjährige Abwärtstrendlinie durchbrochen, was weitere Käufer anzieht. Die monatlichen Indikatoren deuten zwar auf eine mögliche kurzfristige Konsolidierung hin, doch die Fundamentaldaten bleiben stark. Mit dem laufenden Rückkaufprogramm und dem anhaltenden Wachstum im digitalen Geschäft dürfte VEON weiter Fahrt aufnehmen. Die Kombination aus niedrigem KGV und zweistelligen Wachstumsraten ist am Markt selten zu finden.
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