Erst der Kurssprung, dann die Verwässerung: Vaxcyte nutzt den Rückenwind seiner Phase-3-Daten und will sich eine Milliarde Dollar frisches Kapital besorgen. Nachbörslich gab die Aktie einen Teil ihrer Gewinne wieder ab.
Starke Daten, Aktie auf Jahreshoch
Der Impfstoffkandidat VAX-31 hat in der zulassungsrelevanten Phase-3-Studie OPUS-1 alle vorab definierten Immunogenitäts-Endpunkte erreicht. An der Studie nahmen mehr als 4.000 Erwachsene an rund 30 Standorten in den USA teil.
Alle 28 Serotypen, die VAX-31 mit den Konkurrenzpräparaten teilt, erfüllten die Nichtunterlegenheit. Mehrere Serotypen, die nur VAX-31 abdeckt, zeigten sogar Überlegenheit.
Die Aktie schoss am Montag um mehr als 31 Prozent nach oben und erreichte mit 90,75 Dollar ein neues Jahreshoch. Jefferies-Analyst Roger Song sprach vom „Blue-Sky“-Szenario. BTIG sah einen „Clean Sweep“ bei allen 32 co-primären Endpunkten und bekräftigte die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 89 Dollar.
Eine Milliarde Dollar nach Handelsschluss
Nach Börsenschluss legte das Unternehmen nach. Vaxcyte startete zwei getrennte Angebote: Aktien und Pre-Funded Warrants im Volumen von 500 Millionen Dollar sowie Wandelanleihen über weitere 500 Millionen Dollar mit Fälligkeit im Oktober 2032. Die Konsortialbanken erhalten jeweils eine 30-Tage-Option auf zusätzliche 75 Millionen Dollar. Zins und Wandlungspreis der Anleihe stehen noch aus, beide Angebote hängen von den Marktbedingungen ab.
Im nachbörslichen Handel fiel der Kurs um 5,8 Prozent auf 69,57 Dollar. Marktbeobachter sprechen von einem typischen „Sell the news“ in der Biotech-Branche. Gute Daten, dann verwässernde Finanzierung zu hohen Kursen. Der Gesamtmarkt spielte dabei keine Rolle, die US-Indizes schlossen kaum verändert.
Wofür das Geld gedacht ist
Der Verwendungszweck ist breit gefasst. Die Mittel sollen die weiteren VAX-31-Studien finanzieren: OPUS-2 mit gleichzeitiger Grippeimpfung, OPUS-3 bei bereits gegen Pneumokokken geimpften Erwachsenen, eine geplante Studie zur Chargenkonsistenz sowie die Phase-2-Studie bei Säuglingen. Hinzu kommen der Ausbau der Produktion samt Lageraufbau und der Aufbau von Vertrieb und Medical Affairs für einen möglichen US-Start bei Erwachsenen.
Die Emission bringt Planungssicherheit für den Weg zur Markteinführung, kostet die Altaktionäre aber Anteile. Ob die Bücher zu den erhofften Konditionen gefüllt werden, zeigt die Preisfestsetzung der Angebote, die nach der Ankündigung vom Montagabend als Nächstes ansteht.
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