Liebe Leserin, lieber Leser,
bei Vorlage der Halbjahresbilanz war der Reiskonzern TUI mit sich durchaus zufrieden: Trotz eines anspruchsvollen Marktumfeldes, trotz konjunktureller Herausforderungen sowie „der kriegerischen Auseinandersetzungen im Mittleren Osten“, wie es hieß, sei das 1. Halbjahr sehr erfolgreich gewesen, ließ man vergangenen Mittwoch wissen. Die Aktie allerdings, seit Februar bereits massiv gefallen, hat davon bislang nicht profitiert. Dabei waren doch auch die Analysten allesamt von den Halbjahres- und Quartalszahlen des Reisekonzerns angetan, einer ganz besonders.
TUI steigert Umsatz und reduziert Verlust
So hatte TUI mit einem nach eigenen Bekunden starken, bereinigten EBIT im in der Tourismusbranche traditionell schwächeren 2. Quartal in Höhe von -188 Millionen Euro gegenüber dem Vorjahr 19 Millionen Euro weniger Verlust gemacht, trotz Einmalbelastungen infolge des Iran-Krieges (-40 Millionen Euro); der Umsatz stieg derweil um 1,3 Prozent auf 3,8 Milliarden Euro. Mehr noch: „TUI wächst das vierzehnte Quartal in Folge im operativen Ergebnis. Der kontinuierliche Umbau des Konzerns spiegelt sich darin wider. Das sehr gute Ergebnis gibt uns Zuversicht für das 2. Halbjahr“, kommentierte TUI-CEO Sebastian Ebel das Ergebnis.
Es werde aufgrund der geopolitischen Herausforderungen und dynamischen Rahmenbedingungen „hohen Einsatz und Flexibilität erfordern“, räumte Ebel ein. Doch TUI biete seinen Kunden „ein hohes Maß an Sicherheit und Qualität, gerade in stürmischeren Zeiten“. Der Fokus von TUI liege auf „differenzierten Produkten mit ihren starken Marken“. Der kürzlich korrigierte Ausblick für das Gesamtjahr wurde vom Konzern bestätigt.
Analysten mit hohen TUI-Prognosen
Bei den Analysten kam all das gut an. Das zeigen die seit dem Quartalsbericht vorgelegten Prognosen, die laut finanzen.net allesamt deutlich über dem aktuellen Kurs von aktuell 6,20 Euro liegen. Eine Auswahl:
- Deutsche Bank: 10,50 EUR
- Bernstein Research: 9,20 EUR
- JP Morgan: 12,50 EUR
- Jefferies: 8,20 EUR
JP-Morgan vergibt Kursziel von 12,50 Euro
Selbst das kritische Analysehaus Jefferies sieht mit einem Kursziel von 8,20 Euro fast 30 Prozent Aufwärtspotenzial bei der TUI-Aktie, trotz „Halten“-Empfehlung. Der Tourismuskonzern habe nach dem zweiten Geschäftsquartal die Zielsetzungen bestätigt, schrieb James Wheatcroft in seiner Schnellbewertung. Der Gegenwind durch den Iran-Konflikt halte jedoch an, mahnte er. Er präferiere in der Branche andere Werte wie etwa Jet2, so der Jefferies-Analyst.
Am anderen Ende die US-Bank JPMorgan, die TUI nach Zahlen mit einem Kursziel von 12,50 Euro auf „Overweight“ belassen hatte. Die Ergebnisse des Touristikkonzerns zum zweiten Geschäftsquartal hätten „keine größeren Überraschungen“ bereitgehalten, so Karan Puri in einer ersten Reaktion. Bemerkenswert sei jedoch „die starke Ergebnisentwicklung (Ebit) im ersten Halbjahr ohne die Auswirkungen aus dem Nahen Osten und Jamaika, „die eine Steigerung um rund 65 Prozent bedeutet hätte“. Er selbst traut der Aktie gar eine mittelfristige Steigerung um 95 Prozent zu, annähernd eine Kursverdopplung also.
TUI-Aktie ein Drittel unter Jahreshoch
Die Aktie von TUI allerdings reagierte auf diese Einschätzungen kaum. Nur kurz ging es bis auf 6,67 Euro, seitdem hat sie wieder deutlich abgegeben. Allein im vergangenen Monat verloren die Papiere rund 12 Prozent an Wert. Seit ihrem Jahreshöchststand, ausgebildet bei einem Kurs von 9,50 Euro im Februar, beläuft sich der Abschlag auf rund ein Drittel.
Fast alle Analysten würden die Aktie kaufen
Zu Unrecht, wie auch Andre Juillard von Deutsche Bank Research befindet. Er hatte die Einstufung für TUI nach Zahlen bei einem fairen Wert von 10,50 Euro auf „Buy“ belassen. Der Analyst sieht im zweiten Geschäftsquartal des Reisekonzerns „eine dynamische Entwicklung in einem schwierigen Umfeld“, wie er schrieb.
Er ist mit dieser Einschätzung keinesfalls alleine. Laut aktien-guide haben derzeit 22 Analysten eine Einstufung für TUI vorgenommen, das mittlere Kursziel liegt bei sogar 10,61 Euro. Ensprechend lauten die Empfehlungen:
- 17 Analysten würden TUI kaufen
- fünf raten zum Halten der Aktie
- kein einziger empfiehlt den Verkauf
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