Es reichte ein einziger Regulierungsbeschluss, und schon schoss die TSMC-Aktie auf ein Rekordhoch. Um bis zu 5,1 Prozent legte die Aktie des weltgrößten Auftragschipherstellers am Freitag zu, der Taiex-Index zog um bis zu 3,3 Prozent an, das stärkste Plus in ganz Asien an diesem Tag.
Was die Regulierer beschlossen haben
Taiwans Finanzaufsichtsbehörde gab am Donnerstag bekannt, dass lokale Aktienfonds und aktiv gemanagte ETFs ab sofort bis zu 25 Prozent ihres Fondsvermögens in eine einzelne börsennotierte Gesellschaft investieren dürfen, sofern deren Gewichtung im Taiwan Stock Exchange Index über 10 Prozent liegt. Bisher war die Obergrenze bei 10 Prozent des gesamten Nettoinventarwerts gezogen. Eine Verdoppelung, schlicht und ergreifend.
TSMC ist die offensichtliche Profiteurin dieser Regel. Kein anderes Unternehmen an der Taiwaner Börse kommt auch nur annähernd an das Gewicht des Chipriesen heran.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Aktie Chart
6 Milliarden Dollar suchen einen Platz
JPMorgan hat nachgerechnet und kommt auf mehr als 6 Milliarden Dollar an potenziellen Zuflüssen, die diese Regeländerung auslösen könnte. Das ist kein Peanuts-Betrag, das ist echtes Kapital, das bisher an einer regulatorischen Schranke geparkt war und nun den Weg in die Aktie findet.
Ob der Markt das vollständig eingepreist hat oder ob da noch mehr kommt, ist die eigentlich interessante Frage. Rekordhoch am ersten Tag nach der Ankündigung jedenfalls klingt nicht nach einem Markt, der noch zögert.
Wer hier wirklich gewonnen hat
Fondsmanager, die TSMC jahrelang untergewichten mussten, weil das alte 10-Prozent-Limit ihnen die Hände band, dürfen sich jetzt neu positionieren. Das ist kein spekulativer Hype, sondern strukturell erzwungenes Kaufen. Und strukturell erzwungenes Kaufen hört nicht nach einem Tag auf.
Taiwan hat die Schleusen geöffnet. Wer schon investiert war, freut sich über das Rekordhoch. Wer noch an der Seitenlinie wartet, schaut auf einen Kurs, der genau das widerspiegelt.
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