Trulieve Cannabis ist ein US-Unternehmen, das in der legalen Cannabisbranche tätig ist. Es ist vor allem auf den Anbau, die Verarbeitung und den Vertrieb von Cannabisprodukten spezialisiert. Daher profitiert die Aktie von derzeitigen Hoffnungen auf eine Legalisierung von Cannabis in den gesamten USA.
Da das Kalenderjahr das Geschäftsjahr ist, verwende ich bei den aktuellen Zahlen zum besseren Vergleich die Trading Twelve Months (TTM), die die Ergebnisse der letzten 4 Quartale zusammenfassen.
Umsatz stagniert
Das ist mir als Erstes aufgefallen: Der Umsatz stagniert.
Umsatz Trulieve Cannabis
| 2022 | 1,218 Mrd. Dollar |
| 2023 | 1,129 Mrd. Dollar |
| 2024 | 1,186 Mrd. Dollar |
| TTM | 1,185 Mrd. Dollar |
Was aber noch schlimmer ist: Das EBIT ist gesunken. Trulieve Cannabis ist operativ unprofitabler geworden.
Erwirtschaftete der Cannabiskonzern 2022 noch ein EBIT von 125,9 Mio. Dollar, so sind es in den TTM nur noch 84,3 Mio. Dollar. Tendenz weiter sinkend.
Trulieve Cannabis steckt tief in den roten Zahlen
Das letzte Mal hat Trulieve 2021 mit 18 Mio. Dollar einen Mini-Gewinn erzielt. Doch seitdem steckt das Cannabisunternehmen dauerhaft in en roten Zahlen.
Gewinn Trulieve Cannabis
| 2022 | – 246 Mio. Dollar |
| 2023 | – 526 Mio. Dollar |
| 2024 | – 155 Mio. Dollar |
| TTM | – 166 Mio. Dollar |
Was Trulieve besonders stark belastet, sind die Steuern. 2023 belastete ein Einmaleffekt den Gewinn stark. In allen anderen Zeiträumen ist es die Steuer, die die Profitabilität von Trulieve nach unten zieht. So zahlte Trulieve alleine in den letzten 12 Monaten Steuern von 202 Mio. Dollar. Das ist die 2,4-Fache des EBIT.
Es spricht derzeit fundamental nichts für einen Einstieg. Und sollte tatsächlich Cannabis in allen Staaten der USA legalisiert werden, kann man sich die Aktie noch mal anschauen.
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