Goldman Sachs wird vorsichtiger bei ThyssenKrupp Nucera. Analyst Michele della Vigna senkt das Kursziel für die Aktie des Elektrolyse-Spezialisten von 9,00 auf 8,60 Euro. Die Einstufung bleibt bei „Neutral“.
Der Grund: Das Chlor-Alkali-Segment bereitet Sorgen. Dieser Geschäftsbereich gilt neben der alkalischen Wasserelektrolyse (AWE) als zweites Standbein des Unternehmens. Doch die erwarteten Umsätze in diesem Kernbereich fallen verhaltener aus. Das dämpft die kurzfristigen Erwartungen an Profitabilität und Wachstum.
Ein schwieriger Markt für grünen Wasserstoff
Die Herabstufung kommt zu einem ungünstigen Zeitpunkt. Die gesamte Branche kämpft mit Verzögerungen bei Großprojekten. Ein prominentes Beispiel: Air Products hat den Bau des Louisiana Clean Energy Complex und eine Anlage für flüssigen Wasserstoff in Arizona vorerst gestoppt.
Die Gründe sind bekannt. Die Marktentwicklung ist zu langsam. Grüner Wasserstoff bleibt im Vergleich zu fossilen Alternativen zu teuer. Die technologische Reife der Elektrolyseure ist zwar gegeben. Die wirtschaftliche Umsetzung von Großanlagen bleibt jedoch eine Hürde.
Für ThyssenKrupp Nucera als Ausrüster solcher Projekte bedeutet das: Planungsunsicherheit bei neuen Aufträgen.
Ausblick: Zahlen und Hauptversammlung
Der Markt wartet nun auf die nächsten Geschäftszahlen. Sie sollen mehr Klarheit über den Auftragsbestand und die Skalierung der AWE-Produktion bringen.
Der Finanzkalender sieht den Bericht für die ersten neun Monate im August vor. Zeitgleich findet die ordentliche Hauptversammlung statt. Beide Termine werden zeigen, ob die Analystenskepsis berechtigt ist – oder ob das Unternehmen trotz des schwierigen Umfelds seine operativen Ziele erreicht.
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