JPMorgan und Jefferies bekräftigen heute ihre positiven Einschätzungen für Take-Two. Für mich liegt darin die entscheidende Botschaft vor dem geplanten Start von GTA VI: Die Analysten setzen auf einen deutlichen Ergebnissprung. Das spricht für die Aktie, sofern aus der starken Vorbestellungsdynamik tatsächlich die erhofften Verkäufe und Gewinne entstehen. Die hohen Kursziele machen diese Bewährungsprobe umso wichtiger.
JPMorgan bestätigt die Einstufung „Overweight“ und nennt ein Kursziel von 310 US-Dollar für Dezember 2027. Jefferies bleibt bei seiner Kaufempfehlung mit einem Ziel von 300 US-Dollar. Beide Häuser zeichnen damit ein optimistisches Bild der weiteren Entwicklung.
Ich halte diesen Optimismus für nachvollziehbar, solange Anleger die dahinterstehenden Gewinnannahmen ebenso ernst nehmen wie die Begeisterung für GTA VI. Entscheidend ist, welchen wirtschaftlichen Ertrag Take-Two aus dem bevorstehenden Start ziehen kann. Genau an dieser Frage müssen sich die positiven Analystenurteile messen lassen.
JPMorgan legt die Messlatte offen
JPMorgan schätzt, dass der Unternehmensausblick für das Geschäftsjahr 2027 rund 34 Millionen verkaufte GTA-VI-Exemplare voraussetzt. Zum Vergleich nennt das Haus 33 Millionen Exemplare von GTA V im ersten Geschäftsjahr.
Das ist eine anspruchsvolle Ausgangsbasis. Für Take-Two spricht die außergewöhnlich starke Nachfrage vor der Veröffentlichung, sofern sie sich nach dem Start in entsprechend hohen Absatz übersetzt. CEO Strauss Zelnick erklärte bei der Ergebnisvorlage am Montag, die Vorbestellungen lägen deutlich über den ursprünglichen Erwartungen. Eine konkrete Stückzahl veröffentlichte das Unternehmen dabei nicht.
Die Bewertung von JPMorgan beruht auf ungefähr dem 29-Fachen des erwarteten bereinigten Gewinns je Aktie im Geschäftsjahr 2028. Diesen Gewinn veranschlagt das Haus auf 10,59 US-Dollar.
Damit wird die These überprüfbar: Take-Two muss nach dem Veröffentlichungsjahr eine deutlich höhere Ertragskraft erreichen. Für mich ist das der überzeugendere Prüfstein als jede weitere Meldung über Vorbestellungen. Die Bewertung lässt sich rechtfertigen, sofern das Unternehmen die angesetzten Gewinne tatsächlich erwirtschaftet.
Die Modelle verlangen mehr als den Ausblick
Am Montag bekräftigte Take-Two seine Prognose für die Net Bookings im Geschäftsjahr 2027 von 8,0–8,2 Milliarden US-Dollar. JPMorgan erhöhte seine eigene Schätzung auf 8,3 Milliarden US-Dollar.
Die Analysten rechnen damit bereits mit einem besseren Abschneiden als vom Unternehmen angekündigt. Das spricht für Vertrauen in den bevorstehenden Start, erhöht aber zugleich die Anforderungen an die tatsächliche Entwicklung. Ein Ergebnis am oberen Ende des Unternehmensausblicks müsste gegenüber diesen höheren Erwartungen eingeordnet werden.
Ich sehe darin eine klare Gemeinsamkeit beider Analysen: Der positive Blick auf Take-Two hängt wesentlich an künftig höheren Gewinnen. Jefferies nennt entsprechend konkrete Risiken, darunter schwächere GTA-VI-Verkäufe als von der Vorbestellungsdynamik erhofft und eine schwache Mobile-Sparte. Diese Risiken verdienen Gewicht, weil sie unmittelbar an den Voraussetzungen der optimistischen Modelle ansetzen.
Das übrige Geschäft muss mitziehen
Das zweite Quartal des Geschäftsjahrs 2027 lieferte bislang ein gemischtes Fundament. Die Net Bookings erreichten 1,601 Milliarden US-Dollar und sanken damit rund 18 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Für Take-Two spricht die Aussicht auf einen starken Veröffentlichungsimpuls, sofern zugleich das laufende Geschäft wieder an Stabilität gewinnt. NBA 2K27 blieb unter den Erwartungen des Managements. Zelnick nannte die Nähe zu GTA VI und den dicht gedrängten Veröffentlichungskalender als mögliche Belastungsfaktoren.
Besonders wichtig sind deshalb die wiederkehrenden Konsumausgaben. Sie gingen im berichteten Quartal um 9 Prozent zurück; für das dritte Geschäftsquartal erwartet das Management etwa 12 Prozent Wachstum.
Mein Fazit fällt bedingt positiv aus: Take-Two besitzt mit dem für den 19.11.2026 geplanten GTA-VI-Start einen starken Ergebnistreiber. Die hohen Analystenziele überzeugen mich aber erst dann vollständig, wenn erfolgreiche Verkäufe und eine Erholung der laufenden Ausgaben zusammenkommen. An dieser Kombination entscheidet sich, ob aus der Vorfreude eine tragfähige Gewinnstory wird.
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