Swiss Re hat gestern den vollständig geprüften Jahresbericht 2025 veröffentlicht — und die Zahlen sprechen eine deutliche Sprache. Der Rückversicherungskonzern steigerte seinen Nettogewinn um 47 % auf 4,8 Mrd. USD. Ein Ergebnis, das vor allem dem starken Schaden- und Unfallrückversicherungsgeschäft zu verdanken ist.
Starkes P&C-Segment trägt das Ergebnis
Das Herzstück des Wachstums war die P&C-Rückversicherungssparte: Ihr Nettogewinn mehr als verdoppelte sich auf 2,8 Mrd. USD, begünstigt durch geringere Großschadenereignisse als erwartet. Trotz Belastungen durch die Waldbrände in Los Angeles und Hurrikan Melissa blieb der Combined Ratio mit 79,4 % deutlich unter dem Zielwert von 85 % — ein starkes Zeichnungsergebnis.
Corporate Solutions legte ebenfalls zu, mit einem Gewinnanstieg von 19 % auf 988 Mio. USD. Schwächer lief es dagegen im Bereich Leben und Gesundheit: L&H Reinsurance verfehlte mit 1,3 Mrd. USD das angestrebte Ziel von 1,6 Mrd. USD, nach einer Portfolioüberprüfung.
Dividende steigt, Aktienrückkauf läuft
Auf Basis einer Solvenzquote von 250 % schlägt der Verwaltungsrat eine Dividende von 8,00 USD je Aktie vor — ein Plus von 9 % gegenüber dem Vorjahr. Parallel dazu hat Swiss Re ein Aktienrückkaufprogramm über bis zu 1,5 Mrd. USD für 2026 angekündigt.
Auf der Hauptversammlung am 10. April in Dübendorf steht neben Governance-Fragen auch eine Währungsumstellung des Aktienkapitals von Schweizer Franken auf US-Dollar auf der Agenda — mit dem Ziel, operative Kosten zu senken. Als neues Verwaltungsratsmitglied wird Jean-Jacques Henchoz vorgeschlagen, der Hannover Re von 2019 bis 2025 als CEO führte.
Swiss Re AG Aktie Chart
Ausblick: Solide Ziele, härterer Markt
Für 2026 peilt Swiss Re einen Nettogewinn von 4,5 Mrd. USD an — bewusst unterhalb des Rekordniveaus von 2025. Der Grund: Das Marktumfeld wird schwieriger. Bei den Januar-Erneuerungen stiegen die Schadensannahmen um 4,6 %, während die Preise nominal nur um 0,3 % zulegen konnten. Unter dem Strich ergibt sich ein effektiver Margenrückgang von 4,3 %.
Die Aktie notiert aktuell bei 143,55 € und damit rund 14 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch vom November. Das Rekordjahr 2025 ist eingepreist — ob die Zeichnungsdisziplin in einem zunehmend wettbewerbsintensiven Umfeld ausreicht, um die Profitabilität zu verteidigen, wird 2026 die zentrale Frage für den Konzern sein.
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