Bitcoin fällt unter 70.000 Dollar, und ausgerechnet der größte Bitcoin-Halter unter den börsennotierten Unternehmen gerät dabei doppelt unter Druck. Für Strategy Inc kommen zwei Belastungen zusammen: der schwächere Kryptomarkt und der bevorstehende Ausschluss aus den MSCI-Indizes.
Bitcoin auf Dreimonatstief
Die Kryptowährung verlor zum Wochenausklang 6,3 Prozent und notierte zuletzt bei rund 69.100 Dollar. Das ist der niedrigste Stand seit etwa drei Monaten, erstmals seit Mitte August liegt der Kurs unter der Marke von 70.000 Dollar. Die Strategy-Aktie gab in ähnlicher Größenordnung nach, mit einem Minus von rund 6,5 Prozent.
Ein Auslöser sind die Zinserwartungen. Nach höher als erwarteten Inflationsdaten für Oktober preisen die Märkte laut CME FedWatch eine Zinsanhebung der US-Notenbank im Dezember ein, im Umfang von 25 bis 50 Basispunkten. Höhere Zinsen ziehen Kapital in sichere Anlagen wie Staatsanleihen und belasten spekulative Märkte. Bitcoin schnitt in solchen Phasen historisch schwächer ab.
Hinzu kommt die Politik. Nachdem die Demokraten in beiden Kammern des Kongresses Mehrheiten erobert haben, wächst die Sorge vor strengeren Regeln zur Geldwäschebekämpfung und zum Risikomanagement für Kryptofirmen.
MSCI-Ausschluss erschwert Kapitalbeschaffung
Strategy selbst gilt diese Woche als zusätzliches Risiko für den Markt. MSCI will das Unternehmen und vergleichbare Bitcoin-Treasuries mit Wirkung zum 30. November aus seinen Referenzindizes entfernen.
Unmittelbaren Verkaufsdruck auf Bitcoin muss das nicht bedeuten. Der Schritt könnte jedoch die Möglichkeiten einschränken, frisches Kapital einzusammeln. Genau das ist bislang die wichtigste Finanzierungsquelle für die umfangreichen Bitcoin-Zukäufe.
Marktbeobachter sehen darin ein mögliches Szenario: Müsste Strategy angesichts wachsender Kapital- und Schuldenverpflichtungen Teile seiner Bestände veräußern, wäre das nicht ohne Vorbild. Einen solchen Verkauf gab es bereits früher in diesem Jahr. Ein erneuter Schritt dieser Art würde Bitcoin zusätzlich belasten und die enge Verzahnung zwischen Unternehmen und Kryptomarkt weiter verschärfen.
Der nächste feste Termin ist der 30. November, an dem der MSCI-Ausschluss wirksam wird. Bis dahin dürfte der Bitcoin-Kurs für die Aktie ebenso entscheidend bleiben wie die Frage, ob Strategy Kapital am Markt aufnehmen kann.
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