Die Aktie von Strategy Inc. hat am heutigen Donnerstag einen deutlichen Kurssprung verzeichnet und notiert mit 96,33 € rund 7,9 % im Plus. Damit setzt das Papier seine Erholung fort und liegt nun 11 % über seinem 50-Tage-Durchschnitt von 86,61 €. Haupttreiber für diese Entwicklung sind der massive Preisanstieg von Bitcoin auf über 72.000 US-Dollar sowie tiefgreifende Maßnahmen des Unternehmens zur Umgestaltung seiner Bilanz.
Rekord-Bestände und Milliardenverluste
Strategy Inc. hat seine Position als größter institutioneller Halter von Bitcoin weiter gefestigt. Das Unternehmen hält nach jüngsten Angaben 840.447 BTC, was etwa 4 % des maximal möglichen Gesamtangebots der Kryptowährung entspricht. Die Anschaffungskosten für diesen Bestand werden auf rund 63,36 Milliarden US-Dollar beziffert.
Trotz des aktuellen Kursaufschwungs belasteten die volatilen Kryptomärkte das vergangene Quartal massiv. Das Unternehmen wies für das zweite Quartal einen GAAP-Nettoverlust von etwa 8,3 Milliarden US-Dollar aus, der primär auf unrealisierte Abschreibungen auf die Bitcoin-Bestände zurückzuführen ist.
Dennoch reagierten Anleger heute positiv, da das Unternehmen parallel zur Kryptowährungs-Entwicklung liquide Mittel in Höhe von rund 4,8 Milliarden US-Dollar vorhält und damit finanzielle Stabilität signalisiert.
Strategische Kapitalmaßnahmen im Fokus
Hinter dem Kursplus steht auch ein aktives Management der Kapitalstruktur. Strategy Inc. führte eine Kapitalerhöhung im Umfang von 4,2 Milliarden US-Dollar durch. Ein Teil dieser Mittel wurde genutzt, um die Bilanz von teuren Vorzugsaktien zu bereinigen.
So kaufte das Unternehmen 288.930 Vorzugsaktien (Series A Preferred) für rund 25 Millionen US-Dollar zurück. Ziel dieser Maßnahme ist es, die Zinslast und Dividendenverpflichtungen zu senken, während gleichzeitig die Bitcoin-Strategie beibehalten wird.
Medienberichten zufolge stehen die Stammaktionäre von Strategy Inc. jedoch vor erheblichen vorrangigen Ansprüchen. Insgesamt belaufen sich die Forderungen aus Schulden und Vorzugsaktien auf etwa 22 Milliarden US-Dollar. Analysten berechneten den Netto-Bitcoin-Wert pro Aktie zuletzt auf etwa 143.292 Satoshis, was beim aktuellen Marktumfeld einem inneren Wert (mNAV) nahe dem aktuellen Börsenkurs entspricht.
Politischer Rückenwind und Analystenstimmen
Für zusätzlichen Optimismus sorgten heute Äußerungen aus der Politik. Donald Trump zeigte sich offen für eine Ausweitung einer nationalen US-Bitcoin-Reserve und drängte auf die Verabschiedung des sogenannten CLARITY Act, über den Mitte September abgestimmt werden soll.
Dieses Gesetz soll die Regulierung digitaler Vermögenswerte in den USA dauerhaft definieren und für mehr Rechtssicherheit sorgen. In diesem Zusammenhang traf sich Handelsminister Howard Lutnick mit Führungskräften der Kryptobranche.
Die Analysten bewerten die Aussichten für Strategy Inc. weiterhin überwiegend positiv. Das Analysehaus Benchmark bekräftigte seine Kaufempfehlung und sieht ein Kursziel von 435 US-Dollar. Auch die Experten von Clear Street bleiben optimistisch und taxieren das Ziel für die Aktie auf 201 US-Dollar.
Beide Häuser verweisen auf die Hebelwirkung, die Strategy Inc. durch seine enorme Bitcoin-Konzentration bietet, sobald sich der Kryptomarkt stabilisiert. Das Unternehmen prüft zudem die Einführung weiterer Finanzinstrumente, die um den Bitcoin-Bestand herum strukturiert sind, um unterschiedliche Risikoprofile für Investoren anzubieten.
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