Strategy hält fast 781.000 Bitcoin — und kauft weiter. Der Konzern nähert sich der symbolischen Schwelle von 800.000 BTC, während die gesamte Treasury rechnerisch im Minus steckt. Eine ungewöhnliche Kombination aus Kaufdruck und Buchverlust.
Milliarde Dollar, keine neuen Aktien
Zwischen dem 6. und 12. April erwarb Strategy 13.927 Bitcoin zu durchschnittlich 71.902 Dollar je Coin. Gesamtkosten: rund eine Milliarde Dollar. Finanziert wurde der Kauf vollständig über das STRC-Programm — eine variabel verzinsliche Perpetual Preferred Stock, die derzeit 11,5 % jährlich ausschüttet.
Keine einzige MSTR-Stammaktie wurde ausgegeben. Das ist der entscheidende Punkt: Strategy kauft Bitcoin, ohne bestehende Aktionäre zu verwässern.
Seit dem Start des STRC-Programms im Juli 2025 gab es sieben aufeinanderfolgende monatliche Dividendenerhöhungen. Im April 2026 blieb die Rendite erstmals konstant bei 11,5 %. Noch verfügbar: rund 21,6 Milliarden Dollar Emissionskapazität im STRC-Programm, dazu 27,1 Milliarden Dollar über das Class-A-Stammaktienprogramm.
Buchverlust trotz Rekordbestand
Der Gesamtbestand liegt nun bei 780.897 BTC, erworben für rund 59 Milliarden Dollar. Der durchschnittliche Einstandspreis beträgt 75.577 Dollar je Coin. Bitcoin notiert aktuell bei etwa 74.500 Dollar — die gesamte Treasury ist damit rechnerisch unter Wasser.
Für das erste Quartal 2026 meldete Strategy einen unrealisierten Verlust auf digitale Assets von 14,46 Milliarden Dollar. Der steuerliche Gegeneffekt beläuft sich auf 2,42 Milliarden Dollar.
Das Tempo der Käufe bleibt bemerkenswert. Allein im März 2026 kaufte Strategy 46.233 BTC — fast dreimal so viel, wie das globale Mining-Netzwerk im selben Monat produzierte.
Strategy Aktie Chart
Hebel nach oben und unten
Die Aktie reagiert stark auf Bitcoin-Bewegungen. Als Bitcoin am 14. April auf rund 76.000 Dollar kletterte, legte MSTR an einem einzigen Tag 8,3 % zu. Das Beta liegt bei etwa 3,6 gegenüber dem Gesamtmarkt.
Allerdings wächst auch der Druck auf die Kapitalstruktur. Der Verschuldungsgrad — gemessen als Fremdkapital plus Vorzugsaktien im Verhältnis zu den Bitcoin-Reserven — ist auf 33 % gestiegen. Dividendenzahlungen auf die STRK-Vorzugsserie sollen 2026 rund 904 Millionen Dollar erreichen, nach 217 Millionen im Vorjahr.
MSTR notiert bei etwa 140 Dollar — mehr als 55 % unter dem Jahreshoch von 457 Dollar aus dem Juli 2025.
Am 5. Mai legt Strategy Quartalszahlen vor. Der Markt wird prüfen, ob der Bitcoin-Kurs bis dahin die kritische Marke von 75.577 Dollar nachhaltig überschreitet — genau der Punkt, ab dem die gesamte Treasury wieder ins Plus dreht.
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