SpaceX legte am Freitag um 9,4% zu – Medienberichten zufolge im Sog der Erholung von KI- und Technologiewerten nach dem Ausverkauf infolge der Wahlen. Für mich spricht diese Bewegung vor allem dafür, die operative Umsetzung stärker zu gewichten: SpaceX muss angekündigte Missionen und große Finanzierungsvorhaben in belastbare Fortschritte übersetzen. Daran sollte sich die Zuversicht der Anleger messen lassen.
Der nächste Start setzt den Maßstab
Am Samstag kündigte SpaceX an, den nächsten Starship-Testflug frühestens am 13. November anzustreben. Der Termin steht unter dem Vorbehalt der behördlichen Genehmigung. Geplant ist, sowohl Starship als auch Super Heavy zum Startplatz zurückzuführen und dort aufzufangen.
Ich halte diesen Termin für den wichtigeren Prüfstein als die allgemeine Technologiebegeisterung, sofern die Genehmigung den Start ermöglicht. Der angekündigte Versuch macht den technischen Anspruch konkret. Für eine positive Bewertung zählt dann, wie weit die tatsächliche Durchführung an den Missionsplan heranreicht.
Operative Ausführung lässt sich bereits an einer anderen Mission festmachen: Am Freitag startete SpaceX die geheime Mission USSF-432 für die U.S. Space Force von der Vandenberg Space Force Base. Die erste Stufe der Falcon 9 landete auf dem Drohnenschiff Of Course I Still Love You.
Das spricht aus meiner Sicht für die operative Leistungsfähigkeit von SpaceX. Bei der Bewertung des nächsten Starship-Flugs würde ich allerdings dessen eigene Zielerreichung zum Maßstab machen. Gerade bei einem ambitionierten Missionsplan verdient die Durchführung mehr Gewicht als die Ankündigung.
Große Finanzierung verlangt genaue Bewertung
Parallel dazu steht ein umfangreiches Finanzierungsvorhaben im Raum. Bloomberg berichtete am Mittwoch, Goldman Sachs und Apollo Global Management suchten Käufer für Teile einer Chip-Finanzierung für SpaceX über rund 40 Milliarden $. Die Chips sollen über einen fünfjährigen Vertrag geleast werden.
Für mich liegt hier ein zweiter entscheidender Prüfstein. Die gemeldete Größenordnung macht die Finanzierung zu einem wesentlichen Bestandteil der Bewertung. Positiv wäre aus Anlegersicht, wenn sich die geplante Struktur tatsächlich umsetzen lässt und die geleasten Chips ihren wirtschaftlichen Zweck erfüllen.
Die Suche nach Käufern beschreibt dabei einen laufenden Platzierungsprozess. Wer die Finanzierung positiv gewichtet, sollte sein Urteil deshalb an deren Umsetzung knüpfen. Der Umfang allein ist für mich kein Qualitätsmaßstab; entscheidend ist das Verhältnis zwischen eingegangenen Verpflichtungen und dem daraus entstehenden Nutzen.
Umsetzung verdient den Bewertungsaufschlag
Unterm Strich überwiegen für mich die operativen Argumente zugunsten von SpaceX, sofern das Unternehmen seine nächsten Vorhaben planmäßig voranbringt. Die durchgeführte Falcon-9-Mission liefert dafür einen konkreten Anhaltspunkt. Der angekündigte Starship-Flug setzt den nächsten technischen Prüfpunkt.
Bei der Chip-Finanzierung würde ich dagegen erst mit fortschreitender Umsetzung mehr Zuversicht entwickeln. Meine Haltung ist deshalb konstruktiv, aber an Ergebnisse gebunden: Einen höheren Bewertungsanspruch verdient SpaceX dann, wenn technische Fortschritte und tragfähige Finanzierung zusammenkommen. Genau daran sollte sich die weitere Beurteilung orientieren.
Stand heute, 09. November: SpaceX – Kaufen, halten oder verkaufen?
Wer in SpaceX investiert ist oder einen Einstieg prüft, sollte die Lage jetzt neu bewerten. Die Gratis-Analyse vom 09. November gibt die klare Antwort – und zeigt, warum Abwarten gerade jetzt riskanter sein kann, als es wirkt.