SoftBanks KI-Investitionen rücken die Finanzierungskosten in den Mittelpunkt. Wie Reuters heute berichtet, erreichte die Emission von Hochzinsanleihen im September ein Rekordvolumen von 11 Milliarden $. Dazu gehörte eine bis 2034 laufende Anleihe mit einem Kupon von 9,75%. Einen höheren Kupon hat SoftBank dem Bericht zufolge noch nie gezahlt.
Die Nachricht zeigt die Kehrseite der Investitionsstrategie: SoftBank kann große Summen am Anleihemarkt aufnehmen, muss dafür aber hohe laufende Zinsen zusagen. Reuters hebt ausdrücklich den Finanzierungsdruck im Zusammenhang mit den KI-Investitionen hervor. Für Anleger zählt deshalb nicht allein das verfügbare Kapital, sondern auch dessen Preis.
Rekordemission trifft auf große Kapitalpläne
Parallel zur Anleihefinanzierung steht ein weiterer möglicher Kapitaltopf im Raum. Reuters berichtete am Freitag unter Berufung auf die Financial Times und mit der Angelegenheit vertraute Personen, Masayoshi Son suche bei Investoren aus der Golfregion bis zu 100 Milliarden $ für einen geplanten KI-Investmentfonds.
Dabei handelt es sich nicht um eine bestätigte Finanzierung. Reuters konnte den Bericht nicht unabhängig verifizieren. SoftBank reagierte nicht auf die Bitte der Nachrichtenagentur um Stellungnahme.
Für die Einordnung ist diese Trennung entscheidend: Die Anleiheemission ist erfolgt, die berichtete Suche nach Fondskapital bleibt ein Vorhaben. Die mögliche Größenordnung des Fonds darf daher nicht mit bereits verfügbaren Finanzierungsmitteln gleichgesetzt werden. Ebenso wenig lässt sich daraus eine gesicherte Entlastung bei den Finanzierungskosten ableiten.
Wie groß SoftBanks Kapitaleinsatz bereits ist, verdeutlicht die Beteiligung an OpenAI. Das Unternehmen hat die dritte und letzte Tranche seiner Folgeinvestition über 10 Milliarden $ abgeschlossen. Damit belief sich das kumulierte Investment auf 64,6 Milliarden $ bei einem Anteil von ungefähr 13%.
Die Beteiligung liefert den strategischen Hintergrund für die Finanzierungsfrage. Der Rekordkupon macht zugleich deutlich, dass zusätzliches Fremdkapital mit erheblichen Zinsverpflichtungen verbunden ist.
Rückzahlung und Neuaufnahme getrennt betrachten
Neben der großen Neuemission hat SoftBank am Freitag die vollständige Rückzahlung einer Euro-Anleihe angekündigt. Sie umfasst 405.103.000 EUR und soll am 22. Oktober 2026 zu 100,00% des Nennbetrags erfolgen.
Diese angekündigte Rückzahlung und die bereits erfolgte Hochzinsemission sind unterschiedliche Vorgänge. Aus der Rückzahlung allein folgt deshalb keine Entwarnung für die Finanzierung der KI-Strategie. Die zentrale Anlegerfrage bleibt der Preis des Kapitals: Der Zugang zum Anleihemarkt ist belegt, ebenso der dafür zugesagte Rekordkupon. Die zusätzliche Finanzierung über einen möglichen KI-Fonds ist dagegen bislang nicht bestätigt.
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