Scottish Mortgage: SpaceX dominiert Portfolio

SpaceX dominiert das Portfolio der privaten Werte

Ein zentrales Merkmal der Portfoliostruktur von Scottish Mortgage ist der hohe Anteil an nicht börsennotierten Unternehmen. Medienberichten zufolge stellt das Raumfahrtunternehmen SpaceX derzeit die größte Einzelposition dar.

Zwei Klassen von Vorzugsaktien an dem von Elon Musk geführten Unternehmen machen demnach mehr als ein Zehntel des gesamten Portfolios aus. Diese Konzentration unterstreicht die Strategie des Trusts, massiv in technologische Disruption außerhalb der öffentlichen Märkte zu investieren.

Neben den privaten Beteiligungen hält der Trust bedeutende Positionen in global führenden Technologieunternehmen. In den Top-Ten-Holdings finden sich Namen wie Nvidia, der Chiphersteller Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) und der niederländische Lithografie-Spezialist ASML. Auch Plattform-Giganten wie Amazon und Meta sowie der E-Commerce-Dienstleister Shopify gehören zum Kernbestand des Portfolios.

Aktienrückkäufe zur Optimierung des Marktwerts

Um den anhaltenden Abschlag des Aktienkurses gegenüber dem Nettoinventarwert (NAV) zu verringern, setzt das Management weiterhin auf ein umfangreiches Rückkaufprogramm. Anfang August kaufte der Trust 310.000 eigene Anteile zu einem Preis von 1.361,95 Pence pro Aktie zurück.

Diese Maßnahme ist Teil einer langfristig angelegten Initiative, um den Shareholder Value zu steigern und die Differenz zwischen dem Wert der zugrunde liegenden Beteiligungen und dem Börsenkurs der Trust-Aktie zu minimieren.

Bereits im Mai legte das Unternehmen einen starken Jahresbericht für das zum 31. März 2026 beendete Geschäftsjahr vor. In diesem Zeitraum erzielte der Trust eine Gesamtrendite auf Basis des Nettoinventarwerts von 27,4 Prozent und übertraf damit die Entwicklung des FTSE All-World Index, der im selben Zeitraum um 18,0 Prozent zulegte.

Im Zuge dieser positiven Geschäftsentwicklung wurde die Dividende um 4,3 Prozent auf 4,57 Pence pro Aktie angehoben. Zudem wurde die Anlagepolitik angepasst, um zusätzliche Investitionen in Höhe von 250 Millionen Britischen Pfund in private Unternehmen zu ermöglichen.

Marktumfeld und kurzfristige Volatilität

Trotz der starken Jahresperformance unterliegt die Aktie den Schwankungen des globalen Technologiesektors. Vor gut drei Wochen sorgte die Abkühlung der US-Inflation auf 3,4 Prozent im Juli für eine vorübergehende Belebung der Wachstumswerte, wovon auch der Scottish Mortgage Investment Trust profitierte.

Diese Erholung wurde jedoch am 19. August unterbrochen, als das Papier Medienberichten zufolge um 3,583 Prozent nachgab. Belastend wirkten hierbei die anhaltend hohen Kreditkosten, die eine Herausforderung für langfristig orientierte Wachstumsanlagen darstellen.

Nach einem Schlusskurs am Freitag von 17,34 Euro zeigt sich das Papier jedoch weiterhin in einem stabilen Aufwärtstrend. Die Aktie notiert aktuell 14 Prozent über dem gleitenden Durchschnitt der letzten 200 Tage, was die mittelfristige Stärke des Titels unterstreicht. Die laufenden Kosten des Trusts bleiben mit rund 0,33 Prozent vergleichsweise niedrig, wobei das Management auf die Erhebung von Performance-Gebühren verzichtet.