Die Aktie hat sich seit Jahresbeginn vervierfacht. Und trotzdem hebt Morgan Stanley das Kursziel auf 1.100 Dollar an. Von 690. Das ist kein kleines Nachjustieren, das ist ein Eingeständnis: Man hatte schlicht nicht damit gerechnet, wie schnell die KI-Nachfrage den NAND-Markt durchschütteln würde.
NAND-Preise durch die Decke
Die Zahlen, die Morgan-Stanley-Analyst Joseph Moore in seiner Investorennote vom Montag nennt, sind saftig. Drittanbieter-Prognosen gehen demnach von NAND-Preisanstiegen von rund 90 Prozent im ersten Quartal aus, 70 bis 75 Prozent im zweiten, mit besonderer Stärke bei Client-SSDs, einem Segment, in dem Sandisk gegenüber Wettbewerbern die Nase vorn hat. Das ist kein normaler Zyklus mehr, das ist ein Nachfrageschock.
Entsprechend hat Moore auch seine Gewinnschätzungen kräftig nach oben geschraubt. Für 2026 rechnet er nun mit einem EPS von 53,24 Dollar statt zuvor 41,09, für 2027 mit 155,06 statt 82,73, und für 2028 mit 134,13 statt 91,92 Dollar. Die Spanne zwischen alter und neuer Schätzung ist, nun ja, auffällig.
Overweight, aber mit Vorbehalt
Moore bleibt bullish, formuliert allerdings einen Haken. „Wir mögen die Aktie weiterhin, aber die kurzfristige Stärke ist eingepreist. Es könnte eine Weile dauern, bis man an die Dauerhaftigkeit dieser Entwicklung glaubt“, so der Analyst. Auf Deutsch: Der Kurs hat viel vorweggenommen. Wer jetzt einsteigt, wettet auf Kontinuität.
Den strukturellen Rückenwind sieht Moore dennoch intakt. DRAM bleibe zwar das schwerere Nadelöhr für KI-Wachstum, doch NAND sei dicht dahinter. Und anders als bei DRAM halte sich der Investitionsaufwand bei SanDisk in Grenzen, das Angebot kann der Nachfrage also nicht so schnell hinterherrennen.
Sandisk Corporation Aktie Chart
30. April: Die Probe
Am 30. April nach Börsenschluss veröffentlicht SanDisk seine Q3-Zahlen für das Geschäftsjahr 2026. Der Konsens erwartet ein bereinigtes EPS von 14,55 Dollar und einen GAAP-Gewinn je Aktie von 13,82 Dollar. Der Umsatz soll bei 4,72 Milliarden Dollar liegen, nach 1,7 Milliarden Dollar im Vorjahresquartal. Die Aktie legte am Montag rund 5 Prozent zu.
Vervierfacht seit Januar, Kursziel gerade erst auf 1.100 Dollar angehoben, und der Markt wartet auf Zahlen, die das alles bestätigen sollen. Was passiert, wenn sie es tun? Und was, wenn nicht?
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