Der Ansturm auf den Börsengang von Jio Platforms eröffnet Reliance Industries mehr finanziellen Spielraum, verspricht aber keine schnelle Bilanzentlastung. Reuters zufolge überstiegen die Gebote heute das Zehnfache des Aktienangebots. Die Nachfrage lag bei überwiegend zum Höchstpreis abgegebenen Geboten über 24,5 Milliarden US-Dollar. Für Reliance zählt vor allem, wie die Tochter den Erlös einsetzt.
Der entscheidende Unterschied: Das Angebot besteht ausschließlich aus neuen Aktien. Bestehende Anteilseigner verkaufen keine Papiere. Reliance erhält damit keinen direkten Verkaufserlös; das frische Kapital soll vor allem Schulden innerhalb der Jio-Gruppe reduzieren.
Schuldentilgung statt direkter Mittelzufluss
Der Börsengang soll rund ₹30.213 Crore einbringen. Bis zu ₹27.500 Crore sind für die Rückzahlung von Schulden der Tochter Reliance Jio Infocomm vorgesehen. Der übrige Erlös soll Investitionen und Betriebskapital finanzieren.
Moody’s bewertet die Transaktion deshalb als kreditpositiv für Reliance. Die Ratingagentur erwartet niedrigere Zins- und Schuldendienstkosten sowie eine größere finanzielle Flexibilität. Eine wesentliche Verbesserung der Verschuldungsquote oder Liquidität erwartet sie innerhalb der nächsten zwölf Monate allerdings nicht.
Diese Einschränkung ist für Anleger zentral. Der Börsengang erleichtert die Finanzierung, beseitigt aber nicht den hohen Kapitalbedarf des Konzerns. Eine erfolgreiche Platzierung und eine deutlich stärkere Konzernbilanz sind deshalb nicht gleichzusetzen.
Moody’s rechnet in den kommenden zwei Jahren mit jährlichen Konzerninvestitionen von rund 15 Milliarden US-Dollar. Die bereinigte Nettoverschuldung im Verhältnis zum operativen Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen dürfte bei dem 1,0- bis 1,2-Fachen liegen. Die Herabstufungsschwelle nennt die Agentur mit dem 3,0-Fachen.
Börsenbewertung macht Beteiligungswert sichtbarer
Neben der Finanzierung steht die Bewertung der Jio-Beteiligung im Mittelpunkt. Ein eigener Börsenkurs könnte deren Wert transparenter machen und den Bewertungsabschlag von Reliance als Beteiligungseigner verringern. Eine automatische Neubewertung der Muttergesellschaft folgt daraus jedoch nicht.
Reliance hielt vor der Emission 66,43 Prozent an Jio. Nach dem Börsengang wird ein Anteil von etwa 64,5 Prozent erwartet. Die Mehrheitskontrolle bliebe damit erhalten.
Jio ist für das Konzernergebnis bereits ein bedeutender Faktor. Die Bewertung der Tochter betrifft daher nicht nur einen möglichen Börsengewinn, sondern einen wesentlichen Ergebnisträger von Reliance.
Im Geschäftsjahr bis März 2026 steuerte Jio 37 Prozent zum konsolidierten operativen Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen bei. Jefferies bewertet Reliance auf Basis des für das nächste Jahr erwarteten operativen Ergebnisses mit dem 8,4-Fachen des Unternehmenswerts. Das liegt dem Analysehaus zufolge rund 23 Prozent unter dem Zehnjahresdurchschnitt.
Nachfrage ist noch kein Bewertungsbeweis
Die starke Zeichnung zeigt erhebliches Interesse an Jio. Sie beantwortet aber noch nicht, welchen dauerhaften Bewertungsaufschlag Anleger Reliance dafür zugestehen. Auch die hohe Nachfrage ersetzt keine tatsächliche Preisbildung nach Handelsbeginn.
Die Zuteilung wird für den 26. Oktober erwartet, der Börsenstart ist für den 28. Oktober geplant. Für Reliance-Anleger liegt der nächste Prüfstein damit im Handel der Tochter: Erst dort zeigt sich, ob die Zeichnungsnachfrage auch nach der Platzierung trägt. Der finanzielle Nutzen bleibt konkreter – weniger Schuldendienst bei Jio und mehr Flexibilität für den investitionsintensiven Konzern.
Reliance Industries-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Reliance Industries-Analyse vom 23. Oktober liefert die Antwort:
Die neusten Reliance Industries-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Reliance Industries-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 23. Oktober erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
Reliance Industries: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...