Realty Income liefert derzeit ein gemischtes Bild. Der Monatszahler wächst stark und hebt seine Prognose an, verfehlt beim Gewinn je Aktie aber die Erwartungen. Große Investoren bleiben dennoch dran.
Der Vierte Schwedische Nationale Pensionsfonds hat eine neue Position aufgebaut. Für einen REIT, dessen Kernversprechen aus planbaren Mieteinnahmen und monatlichen Ausschüttungen besteht, ist das ein wichtiges Signal.
Schwedischer Pensionsfonds steigt ein
Fjarde AP Fonden kaufte 177.053 Aktien von Realty Income. Der Wert der Position lag bei rund 9,98 Millionen Dollar. Damit setzt der schwedische Pensionsfonds auf einen der bekanntesten Dividendenwerte im US-REIT-Sektor.
Institutionelle Investoren halten aktuell 70,81 Prozent der Anteile. Das spricht für breiten Rückhalt bei großen Kapitalsammelstellen. Besonders das monatliche Dividendenmodell und das stabile Immobilienportfolio stützen diese Nachfrage.
Ganz frei von Reibung ist die Story aber nicht. Die jüngsten Quartalszahlen zeigen, dass Umsatzwachstum und Gewinnqualität nicht in jedem Punkt gleich stark ausfallen.
Umsatz stark, Gewinn verfehlt
Im ersten Quartal erzielte Realty Income einen GAAP-Gewinn je Aktie von 0,33 Dollar. Erwartet waren 0,40 Dollar. Damit lag der Wert um 17,5 Prozent unter der Prognose.
Wichtiger für REITs bleibt jedoch der bereinigte operative Cashflow. Die Adjusted Funds from Operations je Aktie erreichten 1,13 Dollar. Das waren 6,6 Prozent mehr als im Vorjahr.
Auch die Markterwartung wurde hier übertroffen. Der Konsens lag bei 1,10 Dollar je Aktie. Realty Income schnitt damit operativ besser ab, als der schwache GAAP-Wert vermuten lässt.
Der Umsatz stieg auf 1,55 Milliarden Dollar. Das entspricht einem Plus von 12,2 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die Analystenschätzungen übertraf Realty Income um 11,51 Prozent.
Das Management erhöhte auch den Ausblick. Für das Gesamtjahr erwartet Realty Income nun AFFO je Aktie von 4,41 bis 4,44 Dollar. Die Investitionsplanung steigt auf 9,5 Milliarden Dollar.
Dividende bleibt der Anker
Realty Income hält an der monatlichen Ausschüttung fest. Die bestätigte Dividende liegt bei 0,2705 Dollar je Aktie. Die nächste Zahlung ist für den 15. Juni geplant.
Auf dem aktuellen Kursniveau ergibt sich daraus eine annualisierte Dividendenrendite von rund 5,3 Prozent. Genau hier liegt der Kern der Aktie: weniger kurzfristige Kursfantasie, mehr berechenbarer Cashflow.
Im REIT-Sektor fallen die Zahlen derzeit unterschiedlich aus. Rexford Industrial Realty übertraf zuletzt die Gewinnschätzungen, während Public Storage beim operativen Ergebnis im Bestand Gegenwind spürte. Realty Income hebt sich vor allem durch das zweistellige Umsatzwachstum ab.
Der nächste Prüfstein bleibt die Umsetzung der höheren Investitionsplanung. Wenn Realty Income diese Mittel zu attraktiven Renditen einsetzt, kann der AFFO-Ausblick die Dividendenstory weiter stützen. Die Gewinnverfehlung zeigt aber: Auch bei stabilen Monatszahlern zählt am Ende die operative Qualität.
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