Was am Dienstagabend als Plan für 750 Millionen Dollar startete, ist am Mittwochmorgen schon Geschichte. Realty Income hat die Preisfestsetzung seiner Wandelanleihe abgeschlossen — und das Volumen dabei kräftig erhöht.
Statt der ursprünglich angekündigten 750 Millionen Dollar platziert der Monatsdividenden-Zahler nun wandelbare Senior-Notes im Volumen von 875 Millionen Dollar. Die Anleihe läuft bis 2031 und trägt einen Kupon von 3,750 Prozent, zahlbar halbjährlich ab Februar 2027. Zusätzlich haben die Konsortialbanken eine Option auf weitere 125 Millionen Dollar erhalten, einlösbar innerhalb von 13 Tagen nach Emission.
Wandlungspreis mit deutlichem Aufschlag
Der anfängliche Wandlungspreis liegt bei rund 72,72 Dollar je Aktie. Das entspricht einem Aufschlag von etwa 17,5 Prozent auf den Schlusskurs von 61,89 Dollar vom Vortag der Preisfestsetzung. Anleger, die die Notes zeichnen, setzen also darauf, dass die Aktie mittelfristig spürbar zulegt — erst oberhalb dieser Schwelle wird eine Wandlung in Aktien für sie attraktiv.
Realty Income kann die Notes frühestens ab dem 20. August 2029 zurückzahlen, und auch dann nur, wenn der Aktienkurs mindestens 130 Prozent des Wandlungspreises für einen bestimmten Zeitraum überschreitet. Vorher bleibt die Anleihe unangetastet, abgesehen von Sonderfällen wie einer sogenannten Cleanup- oder REIT-Preservation-Redemption, die den steuerlichen REIT-Status des Unternehmens absichern soll.
Erlöse fließen auch in Aktienrückkäufe
Ein Teil der Erlöse ist für sogenannte Capped-Call-Transaktionen vorgesehen, die eine Verwässerung bestehender Aktionäre durch künftige Wandlungen begrenzen sollen. Parallel dazu plant Realty Income, einen Teil des Kapitals für Aktienrückkäufe zu nutzen, die zeitgleich mit der Preisfestsetzung der Anleihe über eine der beteiligten Banken abgewickelt werden. Der Rest der Mittel ist für allgemeine Unternehmenszwecke vorgesehen — darunter Schuldentilgung, Immobilienkäufe und Portfolioverbesserungen.
Die Aufstockung von 750 auf 875 Millionen Dollar deutet auf eine solide Nachfrage institutioneller Investoren nach der Privatplatzierung hin. Mit über 15.500 Immobilien in den USA, Großbritannien und acht weiteren europäischen Ländern bleibt Realty Income einer der größten Nettomieter-REITs überhaupt — die frische Anleihe reiht sich in die laufende Finanzierungsstrategie des Unternehmens ein, mit der es sein Investitionsvolumen kontinuierlich ausbaut. Die Abwicklung der Notes ist für den 14. August 2026 vorgesehen.
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