PayPal auf Talfahrt: Wo endet der Absturz?

PayPal steckt in einer Krise. Die Aktie notierte vor einem Jahr noch bei einem Mehrjahreshoch vpn 93,25 Dollar. Nun liegt sie bei 56,50 Dollar – und der Trend zeigt weiter nach unten. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens ist von über 100 Mrd. Dollar auf nur noch 54 Mrd. Dollar gesunken.

PayPal Aktie Chart

PayPal: Das sind die Gründe für de Krise

Die Gründe für den Absturz sind vielfältig. Zunächst einmal wächst PayPal deutlich langsamer. Im dritten Quartal stieg der Umsatz nur um 7 Prozent, ein starkes Zeichen für die abnehmende Dynamik. Doch das ist nur der Anfang der Probleme.

Die Konkurrenz durch Stablecoins wie USDC und USDT nimmt rasant zu. Diese bieten nicht nur niedrigere Transaktionsgebühren, sondern auch eine schnellere und kostengünstigere Alternative zu PayPal. Stablecoins wie USDC haben allein im letzten Quartal Transaktionen im Wert von über 8 Bio. Dollar abgewickelt – ein schlagender Hinweis auf die wachsende Marktbedrohung.

PayPal selbst versucht, sich im Stablecoin-Markt zu etablieren, doch mit nur rund 3,7 Mrd. Dollar an Assets und 15 Mrd. Dollar Volumen im letzten Monat bleibt der Beitrag zur Unternehmensbilanz zu gering.

PayPal: Ein Einstieg drängt sich nicht auf

Trotz der angespannten Lage ist die Aktie von PayPal derzeit unterbewertet. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 10 liegt die Bewertung weit unter dem Durchschnitt des Marktes.

Doch die Aktie von PayPal ist nicht ohne Grund so günstig bewertet. Sollte PayPal es nicht schaffen, ein Wachstum zu erreichen, dass die Erwartungen der Analysten übertrifft, wird der Kurs weiter fallen. Zudem weiß derzeit niemand, wie PayPals Maßnahmen auf die wachsende Konkurrenz der Stablecoins wirken werden.

Die Analysten sind eher skeptisch eingestellt und rechnen in den kommenden Jahren nur mit minimalem Umsatzwachstum. Derzeit bietet sich ein Einstieg bei PayPal nicht an: Die Aktie wird noch weiter fallen und vermutlich bald die 50-Dollar-Marke unterschreiten.