Kleine Delle beim NAV, aber operative Stärke im Portfolio — bei der Londoner Tochter der Partners Group passt das nicht ganz zusammen. Während die Zahlen aus Mai grundsätzlich solide wirken, kämpft der Mutterkonzern mit einem größeren Problem: Anleger ziehen mehr Geld ab als erwartet.
Die Aktie der Partners Group notiert am Freitag bei 745,40 Euro und legt im Tagesverlauf um 1,89 Prozent zu. Seit Jahresbeginn steht dennoch ein Minus von 31,74 Prozent zu Buche. Vom Rekordhoch aus dem August 2025 bei 1.213,50 Euro trennen das Papier weiterhin 38,57 Prozent, zum jüngsten Tief von Ende Juni beträgt der Abstand nur 8,53 Prozent.
NAV und Portfolio bei PGPE
Die Partners Group Private Equity Limited, kurz PGPE, hat ihre Mai-Zahlen veröffentlicht. Der Netto-Inventarwert sank um 0,7 Prozent auf 11,84 Euro je Aktie. Das entspricht einem Gesamtwert von 801,71 Millionen Euro. Positive Währungseffekte von 0,2 Prozent dämpften den Rückgang etwas.
Im Portfolio zeigen sich trotzdem Lichtblicke. Die 2024 und 2025 gekauften Beteiligungen an der Rosen Group und MPM Products entwickeln früh eine operative Dynamik. Das Management stellte zudem klar: Bei der größeren Position Emeria gibt es aktuell keine Liquiditätsprobleme. PGPE unterstützt das Investment weiter.
Liquidität und Dividende bleiben stabil
Zum 31. Mai 2026 verfügte PGPE über liquide Mittel von 68,8 Millionen Euro. Hinzu kommt eine ungenutzte Kreditlinie über 150 Millionen Euro als Puffer. Trotz der angespannten Lage an den Private-Markets hält das Management an seiner Ausschüttungspolitik fest. Im Mai handelten die Aktien bereits ex Dividende für eine Zwischenzahlung von 0,325 Euro je Aktie.
Rücknahmedruck belastet den Konzern
Das eigentliche Problem liegt eine Ebene höher. Die Partners Group kämpft seit Wochen mit erhöhten Rücknahmeanträgen bei mehreren Evergreen-Fonds. Diese liegen über den vertraglich vereinbarten Limits.
Besonders betroffen sind Private-Wealth-Anleger. Sie machen rund 20 Prozent des verwalteten Vermögens aus und stehen derzeit unter verstärktem Abflussdruck. Der Kurs handelt inzwischen 10,90 Prozent unter dem 50-Tage-Durchschnitt von 836,56 Euro, der RSI liegt bei 44,4 — ein Zeichen für die anhaltende Unsicherheit unter Investoren.
Für 2026 peilt der Konzern eine Bruttokundennachfrage zwischen 26 und 32 Milliarden US-Dollar an. Die laufenden Abflüsse könnten das Nettowachstum im zweiten Halbjahr aber leicht bremsen. Ob die operative Stärke einzelner Beteiligungen wie Rosen Group oder MPM Products den Abflussdruck auf Konzernebene ausgleichen kann, bleibt damit die zentrale Frage der kommenden Monate.
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