Ein Leerverkäufer-Bericht und Auszahlungsstopps bei mehreren Fonds setzen die Aktie von Partners Group weiter unter Druck. Bei 731,20 Euro notiert das Papier aktuell, ein Minus von 0,76 Prozent im Tagesverlauf. Erste Anzeichen einer Bodenbildung gibt es zwar – die tieferliegenden Probleme bleiben aber ungelöst.
Kurs kratzt am Jahrestief
Nur 6,46 Prozent trennen die Aktie aktuell von ihrem 52-Wochen-Tief. Bei 686,80 Euro hatte sie dieses am 26. Juni 2026 markiert. Vom Hoch bei 1.213,50 Euro im August 2025 liegt der Titel inzwischen fast 40 Prozent entfernt.
Die Wochenbilanz zeigt mit 0,91 Prozent ein leichtes Plus. Der Monatstrend bleibt mit minus 5,38 Prozent aber negativ. Seit Jahresbeginn steht ein Verlust von 33,04 Prozent zu Buche, auf Zwölfmonatssicht sind es 34,22 Prozent.
Der RSI von 37,1 nähert sich der überverkauften Zone, hat sie aber noch nicht erreicht. Die annualisierte Volatilität von 51,48 Prozent ist für einen Large-Cap-Titel ungewöhnlich hoch. Zum 200-Tage-Durchschnitt von 994,40 Euro klafft eine Lücke von 26,47 Prozent.
Drei Belastungsfaktoren überlagern sich
Der Kursdruck hat mehrere Ursachen, die sich gegenseitig verstärken. Ende April veröffentlichte der US-Leerverkäufer Grizzly Research einen Bericht zur Bewertungspraxis bei den Evergreen-Fonds von Partners Group. Die Short-Seller behaupteten, bis zu 40 Prozent der Anlagen könnten erheblich falsch bewertet sein.
Partners Group wies die Vorwürfe scharf zurück. Das Unternehmen nannte den Bericht leichtfertig, verleumderisch und irreführend. Es prüft rechtliche Schritte und erwägt Meldungen an Aufsichtsbehörden wegen möglicher Marktmanipulation.
Parallel dazu belastet struktureller Liquiditätsdruck mehrere offene Fonds. Anfang Juni stoppte Partners Group die Auszahlungen aus seinem Global-Value-SICAV-Vehikel bei 5 Prozent. Die Rücknahmeanträge waren zuvor auf 9,8 Prozent gestiegen.
Weitere Fonds zeigen ähnliche Muster. Ein US-Private-Equity-Fonds in Delaware verzeichnete im zweiten Quartal Rücknahmeanträge von rund 6 Prozent des Nettoinventarwerts. Drei weitere Evergreen-Fonds mit zusammen rund 9,7 Milliarden US-Dollar Volumen erwarten Rücknahmen zwischen 3,5 und 5 Prozent.
Hinzu kommt eine geplante Umstrukturierung beim Londoner Investment-Trust PGPE. Der unabhängige Verwaltungsrat schlägt zwei Aktienklassen vor: „Continuing Ordinary Shares“ für langfristige Investoren und „Realization Shares“ für Ausstiegswillige. Die Realisierungsklasse soll maximal 30 Prozent des Kapitals umfassen – Details sollen im dritten Quartal 2026 folgen, beschlossen ist bislang nichts.
Management setzt auf Vertrauen
Rund 80 Prozent der verwalteten 185 Milliarden US-Dollar stammen von langfristig orientierten institutionellen Investoren. Nur 20 Prozent entfallen auf Private-Wealth-Kunden. Diese Struktur soll das Unternehmen gegen kurzfristige Panik der Retail-Anleger abschirmen.
Führungskräfte haben in den vergangenen Wochen zudem in größerem Umfang eigene Aktien gekauft. Der Markt wertet das als Vertrauenssignal. Die Kursreaktion darauf blieb bislang aber verhalten.
Der nächste Prüfstein folgt noch im Juli: Partners Group veröffentlicht dann sein Update zu den verwalteten Vermögenswerten zum Stichtag 30. Juni. Entscheidend wird, ob das Neugeschäft die Rücknahmen aus den Evergreen-Fonds ausgleichen kann. Ein vollständigeres Bild liefern die Halbjahresergebnisse im September 2026.
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