Der Medizintechnikhersteller Ottobock blickt nach einem erfolgreichen ersten Halbjahr optimistischer auf das Gesamtjahr 2026. Das Unternehmen hat seine Prognose für die operative Marge und das organische Umsatzwachstum angehoben, nachdem insbesondere ein starkes zweites Quartal die Bilanz angetrieben hat. Die positive Dynamik im Kerngeschäft glich dabei Schwächen in einzelnen Regionen mehr als aus.
Kräftiges Plus im operativen Geschäft
Im ersten Halbjahr 2026 verzeichnete Ottobock im Kerngeschäft ein organisches Umsatzplus von 6,7 Prozent. Das bereinigte Betriebsergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) kletterte in diesem Zeitraum um 18,1 Prozent auf 207 Millionen Euro. Damit verbesserte sich die entsprechende Marge um 2,2 Prozentpunkte auf 25,3 Prozent. Unter dem Strich stand ein Konzerngewinn von 85,1 Millionen Euro, was einer Steigerung von 23,9 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.
Besonders das zweite Quartal stützte diese Entwicklung massiv. Der Konzernumsatz stieg in den Monaten April bis Juni um 9,7 Prozent auf 458,1 Millionen Euro. Im Kerngeschäft erreichte das bereinigte EBITDA sogar 122,7 Millionen Euro, was einer Marge von 27,9 Prozent entspricht.
Regional zeigten sich jedoch deutliche Unterschiede: Während der Umsatz in der Region EMEA um 12,2 Prozent auf 610,2 Millionen Euro kräftig zulegte, verbuchte das Unternehmen in Amerika einen Rückgang um 5,1 Prozent auf 155,8 Millionen Euro. In der Region APAC blieb das Wachstum mit einem Plus von einem Prozent moderat.
Analysten bestätigen Kaufempfehlung trotz Zielkorrektur
Die Analysten von Goldman Sachs reagierten am heutigen Montag auf die vorgelegten Zahlen. Analyst Richard Felton passte seine Schätzungen nach dem soliden Quartalsbericht an, senkte jedoch das Kursziel für die Aktie von 93 auf 88 Euro. Die Einstufung belässt das Bankhaus weiterhin auf „Buy“. Als Begründung für das reduzierte Ziel nannte Felton höhere Kapitalkosten sowie ein niedrigeres Bewertungsmultiplikator im aktuellen Marktumfeld.
An der Börse notiert die Ottobock-Aktie heute bei 58,70 Euro. Trotz des gesenkten Kursziels durch Goldman Sachs liegt der aktuelle Kurs damit deutlich über dem 50-Tage-Durchschnitt, zu dem das Papier einen positiven Abstand von 8,5 Prozent hält. Bis zum 52-Wochen-Hoch von 76,45 Euro, das im November des vergangenen Jahres markiert wurde, fehlen der Aktie derzeit noch rund 23 Prozent.
Optimierter Ausblick für das Gesamtjahr 2026
Auf Basis der starken ersten sechs Monate hat das Management die Erwartungen für das laufende Geschäftsjahr nach oben geschraubt. Das organische Umsatzwachstum wird nun in einer Spanne von 6 bis 8 Prozent erwartet, nachdem zuvor ein Korridor von 5 bis 8 Prozent prognostiziert worden war.
Auch bei der Profitabilität ist das Unternehmen zuversichtlicher: Die EBITDA-Marge soll nun über 27 Prozent liegen, nachdem die bisherige Planung einen Wert von über 26,5 Prozent vorgesehen hatte.
Die Aufteilung nach Vertriebskanälen unterstreicht die breite Basis des Wachstums. Im B2B-Segment stiegen die Erlöse im ersten Halbjahr um 7,7 Prozent auf 461,6 Millionen Euro, während der B2C-Bereich um 7,6 Prozent auf 356,9 Millionen Euro zulegte. Diese Stabilität in den Kernbereichen bildet das Fundament für die angehobene Prognose, während das Unternehmen gleichzeitig an der Effizienz seiner operativen Strukturen arbeitet.
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