Osisko Gold hat gestern eine strategische Eigenkapitalinvestition über rund 30 Mio. US-Dollar abgeschlossen. Das Kapital kommt von Urion Investments Holdings, einer Trafigura-Tochter. Der Nettoerlös ist für die Entwicklung des Cariboo-Goldprojekts vorgesehen. Damit steht ein weiterer Finanzierungsbaustein für das Projekt fest; eine zusätzliche Vorauszahlungsfazilität bleibt Gegenstand laufender Verhandlungen.
Aktienausgabe mit Aufschlag
Für die Beteiligung gab Osisko Gold 9.554.141 Aktien zu jeweils 3,14 US-Dollar aus. Der Ausgabepreis lag 10 % über dem volumengewichteten Durchschnittskurs vor Vertragsunterzeichnung. Maßgeblich war dabei der Durchschnitt der fünf Handelstage an der TSXV.
Der Aufschlag ist für bestehende Aktionäre ein wichtiger Bestandteil der Konditionen: Urion steigt nicht mit einem Abschlag auf diesen Referenzkurs ein. Die Ausgabe neuer Aktien vergrößert allerdings die Aktienbasis. Der Kapitalzufluss und die damit verbundene Verwässerung gehören deshalb zusammen.
Nach Abschluss hält Urion voraussichtlich rund 3,0 % auf nicht verwässerter Basis. Insgesamt erwartet Osisko Gold dann 315.809.214 ausstehende Aktien. Vermittlungsgebühren oder Provisionen fallen für die Transaktion nicht an.
Zur Beteiligung gehören außerdem eine Stimmrechtsunterstützungsvereinbarung und eine Vereinbarung zur Veräußerungssperre. Die Investition beschränkt sich damit nicht auf die Bereitstellung von Kapital, sondern umfasst auch Absprachen zum Verhalten des neuen Aktionärs.
Börsenzustimmung steht noch aus
Osisko Gold meldete die Investition als abgeschlossen. Die endgültige Zustimmung der TSX Venture Exchange steht jedoch noch aus. Diese Unterscheidung ist wesentlich: Der gemeldete Abschluss bedeutet nicht, dass bereits sämtliche börsenseitigen Voraussetzungen erfüllt sind.
Für die ausgegebenen Aktien gilt eine Haltefrist von vier Monaten und einem Tag ab Ausgabe. Urion kann die Beteiligung damit nicht unmittelbar frei veräußern. Die Haltefrist ist von der zusätzlich vereinbarten Veräußerungssperre zu unterscheiden.
Weitere Finanzierung noch offen
Parallel verhandelt Osisko Gold über eine mögliche Vorauszahlungsfazilität von bis zu 120 Mio. US-Dollar mit Trafigura. Eine verbindlich abgeschlossene Vereinbarung dazu hat das Unternehmen nicht gemeldet. Dieser Betrag darf daher nicht als bereits gesicherte Finanzierung behandelt werden.
Der Unterschied zwischen beiden Bausteinen prägt die Einordnung für Anleger. Die Eigenkapitalinvestition wurde abgeschlossen und ihr Verwendungszweck steht fest. Die mögliche Vorauszahlungsfazilität befindet sich dagegen weiterhin im Verhandlungsstadium.
Das Cariboo-Projekt liegt in British Columbia, ist vollständig genehmigt und gehört vollständig Osisko Gold. Für seine Entwicklung liefert die Beteiligung frisches Eigenkapital. Die nächste wesentliche Finanzierungsfrage ist damit klar umrissen: ob aus den Gesprächen mit Trafigura auch eine verbindliche Vorauszahlungsvereinbarung hervorgeht.
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