3,31 Milliarden Dollar vom US-Militär. Fünf Jahre Laufzeit. Festpreis, Einzelauftrag, unbegrenzte Abrufmenge. Das klingt nach einer Meldung, die eine Aktie nach oben reißt. Bei Oracle war das zuletzt anders.
Der Auftrag, der eigentlich alles hat
Das US-Verteidigungsministerium hat Oracle einen Navy-Softwarevertrag im Rahmen des DoD Enterprise Software Programs zugesprochen. Volumen: 3,31 Mrd. USD über fünf Jahre. Festpreis, also kein Kostenrisiko für den Auftraggeber, und eine sogenannte „indefinite-delivery/indefinite-quantity“-Struktur, was bedeutet: Die Navy kann innerhalb des Rahmens nach Bedarf abrufen. Für Oracle ist das ein solider, planbarer Umsatzbeitrag ohne große Überraschungen nach unten.
Normalerweise ist so ein Vertrag genau das, womit man Investoren beruhigt. Staatliche Aufträge, lange Laufzeit, kein Wettbewerb mehr um dieses Volumen.
Und trotzdem
Die Oracle-Aktie steht seit Jahresanfang rund 39 Prozent im Minus. Allein in den vergangenen 30 Tagen waren es gut 21 Prozent. Wer im vergangenen Jahr nahe am 52-Wochen-Hoch bei 345,72 USD eingestiegen ist, schaut jetzt auf einen Kurs, der sich fast halbiert hat. Ein Navy-Vertrag über drei Milliarden Dollar ändert daran wenig, solange der Markt Oracle mit einer ganz anderen Frage beschäftigt: Was ist der Cloud-Wachstumskurs wirklich wert, wenn die Bewertung zuletzt in luftigen Höhen stand?
Oktober wird die Antwort liefern
Die nächsten Quartalszahlen kommen am 22. Oktober. Bis dahin bleibt der Navy-Auftrag das, was er ist: eine gute Nachricht, die den Kursrutsch bremsen kann, aber wohl nicht umkehrt. 3,31 Milliarden Dollar klingen viel. Gemessen an Oracles Marktkapitalisierung von rund 362 Mrd. USD sind es knapp ein Prozent. Die Rechnung macht der Markt selbst.
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