Für OHB spricht aus meiner Sicht die Aussicht auf starke Auftragseingänge – sofern sich die Erwartungen im weiteren Jahresverlauf konkretisieren. Berenberg-Analyst Michael Filatov bekräftigt heute seine positive Einschätzung.
Den entscheidenden Punkt sehe ich dabei im Zeitplan: Eine Entscheidung über die vierte Ausbaustufe von SATCOMBw könnte früher fallen als in seinem Kernszenario. Für Anleger gewinnt damit die Frage an Gewicht, wann aus dieser Möglichkeit tatsächlich ein Auftrag wird.
SATCOMBw setzt den zeitlichen Maßstab
Filatov erwartet starke Auftragseingänge im zweiten Halbjahr 2026. Bei SATCOMBw hält er eine Entscheidung des Verteidigungsministeriums noch in diesem Jahr für möglich. Sein Kernszenario bleibt allerdings Anfang 2027. Diese zeitliche Abstufung ist für mich der wichtigste Teil seiner Einschätzung: Sie verbindet eine positive Geschäftserwartung mit einem vorsichtigen Terminansatz.
Ein früherer Beschluss würde die optimistische Einschätzung von OHB stützen, sofern daraus ein entsprechender Auftrag für das Unternehmen entsteht. Für die Bewertung der nächsten Monate halte ich deshalb Filatovs Kernszenario für den sinnvolleren Maßstab. Wer den früheren Termin bereits fest einplant, legt die Messlatte für positive Überraschungen höher.
Der vor gut einer Woche gemeldete ESA-Auftrag für die Copernicus-Satelliten liefert dafür einen konkreteren Hintergrund. Filatov bezeichnet den Sentinel-3-Satellitenauftrag als gesichert. Für mich stärkt das seine positive Sicht auf den Auftragseingang, während der mögliche SATCOMBw-Beschluss eine zusätzliche Chance mit offenem Zeitpunkt bleibt.
Gerade diese Kombination spricht für eine konstruktive Einschätzung, sofern OHB bei weiteren Entscheidungen vorankommt. Der gesicherte Auftrag gibt der Argumentation Substanz; die noch ausstehende Entscheidung bestimmt, wie schnell sich die erwartete Dynamik verbreitern könnte.
Das Kursziel braucht operative Bestätigung
Berenberg hält an der Kaufempfehlung und einem Kursziel von 358 Euro fest. Dem steht ein aktueller Aktienkurs von 208,00 € gegenüber. Das Ziel signalisiert eine deutlich optimistischere Bewertung durch das Analysehaus; überzeugend wird diese Perspektive für mich, wenn die erwarteten Aufträge tatsächlich eintreffen.
Als nächster Prüfpunkt stehen die für den 12.11.2026 angekündigten Ergebnisse zum dritten Quartal 2026 an. Ich würde dabei besonders auf Aussagen zum Auftragseingang und zum weiteren Zeitplan achten. Sie können die positive Einschätzung festigen, sofern sie Filatovs Erwartungen an das zweite Halbjahr stützen.
Unterm Strich überwiegen für mich die Chancen, solange der erwartete Auftragsschub zeitlich greifbar bleibt. Den Ausschlag gibt die Verbindung aus gesichertem Geschäft und möglichen weiteren Entscheidungen. OHB verdient deshalb eine konstruktive Beurteilung unter einer klaren Bedingung: Die operative Entwicklung muss die Zuversicht des Analysten Schritt für Schritt bestätigen.
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