Der heutige Dienstag ist ein rabenschwarzer Tag für die Ocugen-Aktie. Sie bricht um fast 20 Prozent ein. Was steckt hinter dem massiven Kursverlust des Biotech-Unternehmens?
Eine drastische Kapitalmaßnahme
Der Hauptgrund für diesen dramatischen Absturz ist nicht die operative Entwicklung, sondern eine drastische Finanzierungsmaßnahme, die bestehende Aktionäre teuer zu stehen kommt. Ocugen hat heute die Preisfestsetzung für eine Wandelanleihe im Wert von 115 Millionen US-Dollar bekannt gegeben. Durch die neue Anleihe ist die Liquidität laut Unternehmen nun bis ins Jahr 2028 gesichert.
Der Haken an der Sache ist, dass die Anleihen zu einem Abschlag von zehn Prozent auf den Nennwert ausgegeben werden. Das signalisiert dem Markt, dass das Unternehmen dringend frisches Kapital benötigt und bereit ist, dafür schlechte Konditionen zu akzeptieren. Da diese Anleihen später in Aktien umgewandelt werden können, fürchten Anleger, dass die Anzahl der umlaufenden Aktien massiv steigt, was den Wert jedes einzelnen Anteils verringert.
Parallel zur Finanzierung legte Ocugen seine Zahlen für das erste Quartal vor. Mit einem Minus von -0,06 Dollar lag das Ergebnis je Aktie unter der Analystenschätzung von -0,05 Dollar. Das Unternehmen verbraucht weiterhin viel Geld für seine Forschungsprogramme. Die F&E-Ausgaben von 11,3 Millionen US-Dollar übersteigen den Umsatz von 1,5 Millionen Dollar bei weitem.
Kein guter Verwendungszweck
Ein signifikanter Teil des frischen Geldes (ca. 32,7 Millionen Dollar) wird sofort dafür verwendet, bestehende Kredite bei der Avenue Capital Group zurückzuzahlen. Anleger sehen es ungern, wenn frisches Kapital primär zur Schuldentilgung statt für die direkte Forschung genutzt werden muss.
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