Der Kursverlauf der Aktie von Nvidia ist eindeutig: Seit Tagen geht es mit den Papieren des US-Chip-Giganten langsam aber stetig abwärts. Von 202 Euro noch am 14. Mai, zugleich ein Rekordhoch, verlor die Nvidia-Aktie mittlerweile mehr als zehn Prozent auf nur noch knapp über 180 Euro. Geht es nach einem bekannten Investor, ist das allerdings nur ein Vorgeschmack. Er rechnet mit einem veritablen Absturz der Papiere.
Nvidia abhängig von Microsoft & Co
Die Rede ist von Michael Burry, der den Zusammenbruch des Immobilienmarktes im Jahr 2008 vorhergesagt hatte und laut Medienberichten nun seine öffentliche Kritik an Nvidia untermauert. „Diesmal ist seine Argumentation spezifischer als eine bloße allgemeine Warnung vor einer Blasenbildung“, heißt es bei investing.com. Sie stütze sich auf Nvidias eigene Finanzveröffentlichungen. Und dies lasse sich schwerer vom Tisch wischen, als es den meisten Akteuren an der Wall Street lieb wäre. Burrys These beruht demnach auf drei miteinander verknüpften Annahmen.
- Erstens: Die Nachfrage nach Nvidia-Produkten sei stark konzentriert
- Zweitens: Diese Konzentration berge ein asymmetrisches Abwärtsrisiko
- Drittens: Die Lieferkette wird auf ein Nachfrageniveau ausgerichtet
Dieses aber, so seine Warnung, werde möglicherweise gar nicht realisiert. Laut Burrys Beiträgen auf der Plattform Substack entfallen auf sogenannte Hyperscaler – darunter Microsoft, Google, Amazon und Meta – rund 50 Prozent der Umsätze, die Nvidia im Bereich Rechenzentren erzielt, so der Bericht. Diese Konzentration bedeute, dass bereits eine verhältnismäßig geringfügige Änderung der Investitionspläne eines einzelnen Kunden massive Auswirkungen auf Nvidias Gesamtumsatz haben könne.
Wird Nvidia abstürzen oder aufsteigen?
Entsprechend könnte die Nvidia-Aktie laut den Prognosen des Investors stärker abstürzen als bei den früheren Kurseinbrüchen der Jahre 2018 (minus 56 Prozent), 2021 (minus 67 Prozent) oder 2025 (minus 43 Prozent). Die Analysten hingegen sind anderer Meinung: Sie haben merhheitlich zuletzt ihre Kursziele für die Nvidia-Aktie weiter angehoben.
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