Während Nucor charttechnisch auf neue Höchststände zusteuert, rät UBS Anlegern ausgerechnet jetzt zur Konkurrenz. Die Investmentbank kürt Commercial Metals Company zum Favoriten für indirekte Wetten auf den US-Langstahlmarkt — und stellt Nucor damit hinter einen deutlich kleineren Wettbewerber.
Warum UBS auf CMC statt Nucor setzt
Die Begründung der Bank ist nüchtern: Zölle und hohe Frachtraten haben die Preise für warmgewalzten Stahl (HRC) in den USA zuletzt gestützt. UBS sieht für diese Preise jedoch mittelfristig Abwärtsrisiken, da moderatere Frachtraten chinesischen Stahlexporten mehr Spielraum geben könnten, außerhalb Chinas und Europas Druck auf die Preise auszuüben. Vor diesem Hintergrund bevorzugt die Bank CMC gegenüber den größeren Playern Nucor und Gerdau als indirekten Zugang zum US-Langstahlgeschäft.
Operativ steht Nucor deswegen nicht schlechter da. Das Unternehmen hatte im zweiten Quartal Gewinn und Umsatz über den Analystenerwartungen abgeliefert, Morgan Stanley reagierte anschließend mit einer Anhebung des Kursziels. Auch die Wettbewerber zeigen Stärke: CMC übertraf im dritten Fiskalquartal die Erwartungen, Gerdau meldete zuletzt einen deutlich über den Prognosen liegenden Quartalsgewinn, getrieben vom starken Nordamerika-Geschäft.
Charttechnisch intakter Aufwärtstrend
Nucor profitiert aktuell von gesunkenen Stahlimporten in die USA infolge strikter Zölle sowie einem Auftragsplus bei Infrastruktur- und Gewerbebauprojekten. Das Management rechnet mit deutlich steigenden freien Cashflows. Nach dem Durchbrechen der 200-Dollar-Marke kletterte die Aktie bis auf rund 280 Dollar — die Marke um 270 Dollar gilt nun als erste Unterstützung.
Abseits der Stahlpreis-Diskussion taucht Nucor auch als Zulieferer im Baumaterialgeschäft auf: Der Konzern zählt neben Kingspan, ArcelorMittal und Tata Steel zu den führenden Anbietern von Sandwichpaneelen für Gewerbebauten — ein Markt, der bis 2031 auf rund 11,55 Milliarden Dollar wachsen soll. Für Nucor ist das ein Randgeschäft, unterstreicht aber die Breite des Portfolios jenseits klassischer Stahlprodukte.
Für die Aktie bleibt die entscheidende Frage, ob die von UBS erwarteten Abwärtsrisiken bei den HRC-Preisen tatsächlich eintreten. Sollte die 270-Dollar-Marke als Unterstützung halten, bliebe der seit Monaten intakte Aufwärtstrend zunächst unbeschädigt.
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