Liebe Leserinnen und Leser,
der Pharma-Riese Novo Nordisk geht mit einer abgeschlossenen Bodenbildung ins neue Börsenjahr. Auf Jahressicht steht zwar immer noch ein Minus von fast 40%, doch die jüngste Entwicklung ist für die gebeutelten Aktionäre durchaus erfreulich. Nach der scharfen Korrektur bis Herbst 2025 hat sich zunächst im Bereich um 51–53 USD eine Basis gebildet. Dort kamen dann die Käuferseite immer stärker, neue Tiefs wurden verhindert. Genau dies ist die Vorstufe einer Bodenbildung: Nicht die erste grüne Kerze, sondern die Entwicklung, bei der der Verkaufsdruck nachlässt und Intraday-Rücksetzer immer schnell weggekauft werden.
Die Novo Nordisk-Aktie hat sich von dort ab Jahresbeginn nach oben geschoben und arbeitet nun an der wichtigen Widerstands-Zone um 60–61 USD. Das ist aktuell das charttechnische Fenster durch welches die Novo Nordisks Aktie durch muss, damit die Trendwende für die Aktie weiter gehen kann. Gelingt der Ausbruch, liegt das nächste technische Ziel im Bereich der letzten markanten Zwischenhochs – grob 65 USD und darüber. Auf der Unterseite ist die neue „Bewährungsprobe“ nicht mehr um 52 USD, sondern eher im Bereich 55–56 USD. Solange Rücksetzer dort abgefangen werden, bleibt das Comeback-Szenario für Investoren intakt.
Wegovy-Pille: Einfache Darreichung und günstigerer Preis als Absatz-Hebel
In einem guten Marktumfeld bleibt so ein Test vielleicht sogar aus. Die Chancen einer Fortsetzung der Erholung sind groß. Denn bei dem Qualitätsunternehmen hat sich der in 2025 mehrheitlich negative Newsflow klar ins Positive gedreht. Novo hat in den USA die Wegovy-Pille auf den Markt gebracht, also die erste oral verfügbare Option zur Gewichtsreduktion. Der Punkt ist nicht nur „Pille statt Spritze“ (das ist psychologisch ein Riesenschritt), sondern die Kombination aus vereinfachter Darreichungsform und Preis.
Das Einstiegsangebot für die Tablette startet bei 149 USD pro Monat für Selbstzahler, höhere Dosierungen liegen bei 299 USD, und für Versicherte werden sehr niedrige Zuzahlungsoptionen kommuniziert. Dies ist deutlich weniger als bei einer Injektion. Zugleich läuft die Distribution nicht über irgendeinen Nischenkanal, sondern breit über große Player – unter anderem Amazon Pharmacy. Diese einfache Vertriebsmöglichkeit bei niedrigerem Preis verspricht hohen Absatz.
Fundamental günstig und besserer Newsflow: Investoren schichten um
Wichtig ist auch ein anderer Effekt: Der Markt hat auf diese Nachricht nicht nur Novo gekauft, sondern parallel bei einigen Rivalen das Engagement reduziert. Das innerhalb der Branche in Novo Nordisk umgeschichtet wird, ist ein bedeutendes Signal. Novo Nordisk hatte 2025 oftmals enttäuscht und das Vertrauen der Investoren verloren (Wettbewerb, Preisdruck). 2026 wird das Vertrauen offenbar wieder aufgebaut – mit einem Produkt, das den adressierbaren Markt erweitert, weil die Einstiegshürde sinkt.
Fundamental überzeugt auf dem aktuellen Niveau die Bewertung. Während Konkurrent Eli Lilly im Markt weiterhin als Premium-Wachstumsführer gehandelt wird, wird Novo Nordisk aktuell eher wie ein möglicher Aufsteiger bewertet – obwohl das Unternehmen in der Branche eine feste Größe ist. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis 2026 liegt bei Novo grob um 17, während Lilly eher im Bereich 30 liegt. Diese Bewertungsdifferenz ist die eigentliche Comeback-Option: Wenn Novo operativ wieder überzeugt, reicht schon ein moderater Re-Rating-Effekt, um aus einer Erholung eine deutliche Kursrally zu machen.
Chance-Risiko-Profil verbessert sich zusehends: Schätzungen steigen
Dazu passt, dass sich die Gewinnschätzungen der Analysten zuletzt stabilisiert haben und die Umsatzschätzungen wieder steigen – nach einer langen Phase, in der der Markt jede Unsicherheit sofort in niedrigere Erwartungen übersetzt hat. Analystenseitig wird also das Bild heller. Viele Einschätzungen sind zwar noch vorsichtig, weil der Schock der starken 2025er Korrektur tief sitzt und weil die Konkurrenz (vor allem Lilly) nicht schläft.
Aber genau hier liegt die Chance: Der Konsens muss nicht euphorisch werden, damit die Aktie weiterläuft. Es dürfte reichen, wenn 2026 negative Überraschungen ausbleiben und die Quartalsergebnisse zeigen, dass die neue Therapie in Tablettenform wirklich angenommen wird wie erwartet. Das zeigt dann, dass Novo seine Marktposition im Adipositas-Boom verteidigt und nicht – wie befürchtet – von der Konkurrenz überrollt wird.
Sicher, noch ist Novo Nordisk keine fertige Comeback-Story – aber die Aktie ein Titel mit großer Comeback-Chance 2026. Das Chartbild ist aufgehellt, der Newsflow positiv, und fundamental ist die Aktie im Vergleich zum Branchenschnitt günstig bewertet – besonders wenn man berücksichtigt, dass Novo nicht irgendein kleiner Fisch in der Branche ist, sondern Hai. Die Dreierkombination liefert auf dem aktuellen Kursniveau aus meiner Sicht ein äußerst attraktives Chance-Risiko-Profil.
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