Besser als erwartet, und trotzdem fiel die Aktie. Northrop Grumman meldete für das erste Quartal einen Gewinn von 6,14 Dollar je Aktie, der Konsens lag bei 6,08 Dollar. Der Umsatz kam auf 9,88 Milliarden Dollar, auch das über den Schätzungen. Und dennoch: Vorbörslich rauschte die Aktie rund 1,5 Prozent nach unten. Willkommen in der modernen Welt der Rüstungsaktien, wo der Blick nach vorn mehr zählt als das, was gerade geliefert wurde.
Was die Zahlen hergeben
Der Nettogewinn verdoppelte sich nahezu auf 875 Millionen Dollar, verglichen mit 481 Millionen Dollar im Vorjahreszeitraum. Das operative Ergebnis kletterte um 73 Prozent auf 989 Millionen Dollar, die operative Marge sprang von 6,1 auf 10,0 Prozent. Allerdings half dabei ein Sondereffekt: Im Vorjahresquartal hatte eine Verlustvorsorge beim B-21-Programm auf die Zahlen gedrückt, die nun wegfiel. Der Vergleich sieht also gut aus, weil das Vorjahr schlecht war.
Der Haken steckt in der Prognose
Northrop Grumman bestätigte die Jahresprognose: Umsatz zwischen 43,5 und 44,0 Milliarden Dollar, Gewinn je Aktie zwischen 27,40 und 27,90 Dollar. Der Markt hatte beim Gewinn 27,94 Dollar erwartet. Das ist keine Katastrophe, aber eben auch kein Grund zur Euphorie. Wer auf eine Anhebung gehofft hatte, wurde enttäuscht. Der freie Cashflow soll zwischen 3,1 und 3,5 Milliarden Dollar liegen, daran ändert sich nichts.
Northrop Grumman Corporation Aktie Chart
Warden lobt, der Auftragsbestand spricht für sich
CEO Kathy Warden sprach von „starken Ergebnissen im ersten Quartal“ und verwies auf robuste Auftragseingänge sowie solide operative Leistung. Der Auftragsbestand liegt bei 95,6 Milliarden Dollar, die Nettozugänge im Quartal betrugen 9,8 Milliarden Dollar. Northrop vereinbarte zudem mit der US Air Force eine Ausweitung der B-21-Produktionskapazität und eine Beschleunigung der Einsatzbereitschaft des Sentinel-Raketensystems, dem Nachfolger des Minuteman III. Das Segment Aeronautics Systems wuchs um 17 Prozent auf 3,28 Milliarden Dollar, Defense Systems um 5 Prozent auf 1,90 Milliarden Dollar.
Das Quartal war gut. Die Prognose war in Ordnung. Und der Markt hat die Aktie trotzdem vorbörslich verkauft. 27,40 bis 27,90 Dollar Jahresgewinn, der Konsens wollte 27,94. Vier Cent zu wenig für einen grünen Handelstag?
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