Die Aktie des Rechenzentrumsbetreibers Nebius gilt bei manchen Beobachtern trotz der kräftigen Kursgewinne der vergangenen Monate weiterhin als unterbewertet. Der Kern des Arguments: Streckt man den Zeithorizont, handeln die Papiere zu einem Bewertungsniveau, das reichlich Luft nach oben lässt. Für risikofreudige Anleger ist das ein Signal, dass hier noch nicht das gesamte Potenzial eingepreist sein könnte.
Expansion nach Indien im Blick
Bislang liegt der Schwerpunkt von Nebius auf Nordamerika, Europa und Israel. Doch Stellenausschreibungen deuten auf einen neuen Wachstumsschritt hin. Das Unternehmen sucht Fachkräfte für den Aufbau von Rechenzentren im indischen Hyderabad, darunter einen technischen Leiter und einen Architekten für GPU-Cluster. Das legt nahe, dass schon bald ein neuer Standort in Indien angekündigt werden könnte.
Angesichts der Größe der Region dürfte es sich kaum um eine kleine Anlage handeln. Die aktuelle Kapazitätsprognose liegt bei fünf Gigawatt für 2030. Ein Vorstoß nach Indien könnte diese Zielmarke deutlich anheben, möglicherweise auf über sieben Gigawatt.
Nvidia als starker Partner
Für zusätzliches Vertrauen sorgt die Beteiligung von Nvidia, die rund 9,3 Prozent am Unternehmen hält. Diese Nähe zum weltweit führenden Chiphersteller verbessert nicht nur den Zugang zu begehrter Technologie, sondern gibt auch Kunden ein Gefühl von Sicherheit. Allerdings ist der Anteil an Bezugsrechte gebunden und kann vor September 2026 nicht verkauft werden. Ein starker Auftragsbestand von rund 40 Milliarden Dollar, unter anderem von zwei großen US-Technologiekonzernen, untermauert die Wachstumsgeschichte.
Nebius Group (ex Yandex) Aktie Chart
Wachstum mit Kapitalhunger
Die Kehrseite dieser Expansion ist ein hoher Kapitalbedarf. Im zweiten Quartal rutschte Nebius in eine Nettoverschuldung. Dank einer durch Vermögenswerte abgesicherten Finanzierung und des soliden Auftragsbestands lässt sich das kapitalintensive Wachstum aber weiter tragen. Beobachter erwarten, dass Nebius bald die Marke von einer Milliarde Dollar Quartalsumsatz überschreiten könnte.
Damit stehen sich zwei Kräfte gegenüber: eine erhebliche Wachstumsfantasie auf der einen, ein rasant steigender Kapitalbedarf auf der anderen Seite. Wie stark die erwartete Indien-Expansion die Prognosen tatsächlich nach oben treibt und ob die Verschuldung dabei kontrollierbar bleibt, sind die Fragen, die über den weiteren Kursverlauf entscheiden dürften.
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