Starke Zahlen, trotzdem ein Kurseinbruch von fast 17 Prozent: Nebius hat am Donnerstag gezeigt, wie schnell die Stimmung bei Wachstumswerten kippen kann. Der Umsatz übertraf die Erwartungen deutlich, doch zwei Details ließen die Anleger zurückschrecken.
Was die Anleger verärgert
Im dritten Quartal sprang der Umsatz auf rund 981 Millionen Dollar, nach 146 Millionen im Vorjahr. Der bereinigte Verlust je Aktie fiel allerdings mit 10,84 Dollar weit größer aus als erwartet. Hinzu kommen die aggressiven Ausgabenpläne.
Dazu kam eine leicht gesenkte Umsatzprognose für das Gesamtjahr. Grund sind Verzögerungen am Standort Vineland in New Jersey. Der soll bis Jahresende ans Netz gehen und ab der zweiten Jahreshälfte 2027 Kapazität für Microsoft liefern.
Der verschobene Zeitplan trifft auf die ohnehin angehobene Kostenprognose. Marktbeobachter fürchten, dass die Schulden schneller wachsen als gedacht. Das erhöht das Risiko von Kapitalmaßnahmen und drückt über höhere Finanzierungskosten auf die Profitabilität.
Die operativen Daten bleiben stark
Rosenblatt bleibt bei „Buy“ und einem Kursziel von 304 Dollar. Die Analysten verweisen darauf, dass der Umsatz ihre Schätzung um 7 Prozent übertraf und das EBITDA sogar um 57 Prozent darüber lag.
Auch die Finanzierung wirkt solide. Kundenvorauszahlungen deckten im dritten Quartal die gesamten Investitionen ab. Für 2027 rechnet das Management mit einer Deckung von 75 bis 85 Prozent. Die vertraglich gesicherte Leistung liegt bei 4 Gigawatt, bis Jahresende sollen es 5 werden.
Kritisch bleibt die Bewertung. Das Papier handelt mit einem EBITDA-Multiplikator von knapp 139, und die Fair-Value-Analyse von InvestingPro stuft die Aktie als überbewertet ein.
Chartbild: Range statt Trendwende
Technisch hat der Rückschlag die kurze Erholung der vergangenen Tage zunichtegemacht. Die Aktie war zuvor von rund 300 Dollar auf ein Sechs-Monats-Tief von 113,30 Dollar gefallen. Eine Unterstützungszone liegt zwischen 110 und 120 Dollar und hielt den Abverkauf vom Donnerstag auf. Nach oben bremst der Widerstandsbereich bei 160 bis 170 Dollar.
Charttechniker erwarten daher zunächst eine Seitwärtsbewegung zwischen 120 und 160 Dollar. Für eine Trendwende müsste die 50-Tage-Linie bei rund 179 Dollar zurückerobert werden. Vorbörslich lag die Aktie am Freitag bei etwa 127 Dollar, ein weiteres Minus von gut einem Prozent. Fällt die Marke von 110 Dollar, rückt ein neues Tief in Reichweite.
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