Nebius rückt mit einer neuen Aktionärsstruktur in den Fokus: Nvidia hält über eine Kombination aus bestehenden Aktien und einem vorfinanzierten Warrant 9,3 Prozent am niederländischen KI-Infrastrukturanbieter.
Die Offenlegung erfolgte am Samstag über deutsche Wirtschaftsmedien, nachdem der Chiphersteller die Beteiligung bereits Mitte Juli über ein Schedule-13G-Formular angemeldet hatte. Wichtig für Anleger: Die Anteile sind rein passiv gehalten, sie verleihen weder Stimmrechte noch garantieren sie Nebius zusätzliche Liefer- oder Absatzzusagen.
Ein prominenter Ankerinvestor ohne Einfluss
Dass ausgerechnet Nvidia zu den größten Anteilseignern von Nebius zählt, unterstreicht die enge Verzahnung beider Unternehmen im KI-Infrastrukturgeschäft. Nebius bezieht für seine Rechenzentren unter anderem Nvidia-Chips der GB300-Generation, wie sie auch im kürzlich bekanntgewordenen Mehrjahresvertrag mit Reflection AI zum Einsatz kommen sollen.
Anfang August hatte Nebius diese Vereinbarung verkündet: Über einen Zeitraum bis 2029 verkauft das Unternehmen Rechenkapazität im Wert von mehr als einer Milliarde US-Dollar, was einem annualisierten Umsatzbeitrag von rund 290 Millionen Dollar entspricht.
Die Nvidia-Beteiligung ohne Stimmrecht lässt sich vor diesem Hintergrund als strategisches Signal lesen, nicht als Kontrollmechanismus. Für Nebius bedeutet sie dennoch eine gewisse Aufwertung: Ein derart schwergewichtiger Technologiepartner als Kapitalgeber stärkt die Wahrnehmung des Unternehmens als verlässlichen Akteur im schnell wachsenden Segment der sogenannten Neoclouds.
Kursziel-Anhebung untermauert positive Einschätzung
Die Analysten von Citigroup bekräftigten am 14. August ihre Kaufempfehlung und hoben das Kursziel von 278 auf 324 US-Dollar an – ein Aufschlag von gut 16 Prozent. Die Anhebung erfolgte im Umfeld der jüngsten Quartalszahlen, die bei Nebius für erhebliche Aufmerksamkeit gesorgt hatten. Insgesamt bewegt sich die Analystengemeinde bei Kurszielen zwischen 260 und 324 US-Dollar, ohne dass es im aktuellen Berichtszeitraum Herabstufungen gegeben hätte.
Am Aktienmarkt zeigt sich die positive Grundstimmung deutlich: Die Nebius-Aktie notiert aktuell bei 245,05 Euro und legt am heutigen Montag um 2,2 Prozent zu. Auf Sicht von sieben Handelstagen hat sich der Kurs um 54 Prozent verteuert – ein Tempo, das die Risikobereitschaft der Anleger im gesamten Neocloud-Segment widerspiegelt. Zum bisherigen 52-Wochen-Hoch von 261,00 Euro, erreicht erst kürzlich, fehlen der Aktie noch 6,1 Prozent.
Blick nach vorn: Hauptversammlung und Kapazitätsausbau
Für Anleger rückt nun der 25. August in den Fokus: An diesem Tag findet die Hauptversammlung von Nebius in Amsterdam statt. Dort dürfte auch die Aktienrückkauf-Praxis der vergangenen Monate Thema werden – bis Ende Juni hatte das Unternehmen 12,7 Millionen Class-A-Aktien zu einem gewichteten Durchschnittskurs von 223,60 Dollar verkauft und damit 2,8 Milliarden Dollar an Bruttoerlösen erzielt, während weitere 12,3 Millionen Aktien im Rahmen des Programms verfügbar blieben.
Die Kombination aus prominentem Ankerinvestor, wachsendem Auftragsbestand und frischem Analystenzuspruch zeichnet ein Bild eines Unternehmens, das trotz hoher Bewertung weiter Vertrauen bei institutionellen Beobachtern genießt. Ob sich dieses Vertrauen auch nach der Hauptversammlung fortsetzt, dürfte maßgeblich davon abhängen, wie das Management den milliardenschweren Kapazitätsausbau finanziell weiter absichert.
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