Eigentlich sollte der Umbau bei Navitas Semiconductor die Dinge besser machen. Navitas 2.0, so heißt das Programm, mit dem sich das Unternehmen aus Torrance, Kalifornien, als fokussierter Anbieter von Hochleistungshalbleitern neu erfinden will. Doch die Zahlen für das erste Quartal 2026, veröffentlicht am 5. Mai, erzählen zunächst eine andere Geschichte.
Fast halbierter Umsatz
8,6 Millionen Dollar Umsatz standen im ersten Quartal 2026 auf der Rechnung. Ein Jahr zuvor waren es noch 14 Millionen Dollar. Das ist ein Rückgang von gut 39 Prozent, und der Hauptschuldige ist schnell benannt: Das Mobilfunk- und Konsumentengeschäft in China ist schlicht weggebrochen. China machte zuletzt noch 36 Prozent des Umsatzes aus, ein Jahr zuvor waren es 41 Prozent, aber eben bei deutlich höherem Gesamtvolumen. Absolut gesehen schrumpfte der China-Umsatz von 5,7 auf 3,1 Millionen Dollar.
Das schmerzt. Navitas hat sich zwar strategisch auf KI-Rechenzentren, Energieinfrastruktur und industrielle Elektrifizierung ausgerichtet, doch in diesen Märkten fließt das Geld offenbar noch nicht in nennenswertem Umfang.
Verlust verdoppelt
Noch unangenehmer ist die Verlustseite. Der Nettoverlust kletterte von 16,8 Millionen Dollar im Vorjahresquartal auf 33,8 Millionen Dollar. Der operative Verlust allein lag bei 27,8 Millionen Dollar. Zum Vergleich: Der Umsatz betrug 8,6 Millionen Dollar. Navitas gibt also für jeden eingenommenen Dollar mehr als vier Dollar aus. Forschung und Entwicklung kosteten 14,6 Millionen Dollar, Verwaltung weitere 11,3 Millionen Dollar, dazu kommen 4,7 Millionen Dollar Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte.
Erschwerend kam hinzu, dass sich der faire Wert der Earnout-Verbindlichkeiten um 16 Millionen Dollar negativ entwickelte, was das sonstige Ergebnis ordentlich verhagelte.
Navitas Semiconductor Corporation Aktie Chart
Der Puffer hält noch
Was Navitas vor dem unmittelbaren Abgrund bewahrt, ist die Kasse. Rund 223 Millionen Dollar an liquiden Mitteln lagen zum 31. März 2026 bereit, nach 238 Millionen Dollar zum Jahresende 2025. Im ersten Quartal flossen netto 15,2 Millionen Dollar ab. Das Unternehmen selbst sagt, die Reserven seien ausreichend, um den Betrieb auf absehbare Zeit zu finanzieren. Bei dem aktuellen Verbrennungstempo stimmt das rechnerisch, aber eben nur für eine begrenzte Zeit.
Restrukturierung als Dauerzustand?
Navitas 2.0 läuft, das betont das Management. Die Restrukturierungskosten sanken immerhin von 1,5 auf 0,5 Millionen Dollar, was das Unternehmen mit dem Timing der Maßnahmen erklärt. Personalabbau hat die Forschungskosten etwas gedrückt, aber gleichzeitig stiegen die aktienbasierten Vergütungen, was den Effekt weitgehend neutralisierte.
8,6 Millionen Dollar Umsatz, 33,8 Millionen Dollar Verlust. Der Umbau braucht dringend Ergebnisse, nicht nur Pläne. Nachbörslich reagierte der Kurs bereits mit einem Minus von knapp 6%.
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