Münchener Rück-Aktie: Den Zenit überschritten?

Jahrelang kannte die Münchener Rück-Aktie nur eine Richtung, und zwar nach oben. Doch nun scheint sich das Blatt zu wenden. In den letzten vier Wochen gab der Kurs der Rückversicherungsgesellschaft um gut 13 Prozent nach. Hat die Münchener Rück ihren Zenit überschritten?

Die Preise gehen runter

Die Nachfrage für Rückversicherung spricht nicht dafür, aber die Preisentwicklung. Nach Jahren mit mehr oder weniger stark steigenden Preisen hat die Münchener Rück inzwischen mit einem harten Preiswettbewerb zu kämpfen.

Dieser Tage treffen sich die großen Erst- und Rückversicherungsgesellschaften der Welt in Monaco, um über die Konditionen für die Erneuerung ihrer Verträge zum Jahreswechsel zu verhandeln. Bereits in den beiden letzten Verhandlungsrungen im April und Juli mussten die Rückversicherer minimale Preisrückgänge verkraften und auch diesmal spricht viel für weitere moderate Preissenkungen – eine Botschaft, die Anleger nicht gerne hören.

Zudem hat die Münchener Rück-Aktie mit schlechteren Ratings zu kämpfen. Die Rating-Agentur Moody’s senkte ihrem Ausblick auf „Stabil“ und die kleinere Agentur Fitch auf „Deteriorating“. S&P, die größte Rating-Agentur der Welt, geht außerdem von einer starken Verschlechterung der Eigenkapitalrendite aus.

Kurzfristig nein, langfristig ja

Kurzfristig ist die Münchener Rück-Aktie sowohl fundamental als auch charttechnisch angeschlagen. Langfristig bleibt sie ein interessantes Investment, vor allem vor dem Hintergrund stark steigender Schäden durch Naturkatastrophen. Bereits im ersten Halbjahr 2025 summierten sich die Schäden auf 80 Milliarden US-Dollar, der zweithöchste Wert seit 1980. Zudem bleibt die Münchener Rück mit einer Dividendenrendite von ca. vier Prozent und kontinuierlichen Dividendensteigerungen einer der attraktivsten Dividendentitel unter allen deutschen Aktien.