Der Speicherspezialist Micron Technology liefert weiterhin beeindruckende Zahlen und bestätigt seine Position als großer Gewinner des KI-Booms. Nach einem Plus von 56 Prozent seit April scheint die Rally noch lange nicht vorbei zu sein.
Traumhafte Quartalszahlen übertreffen alle Erwartungen
Das dritte Quartal bescherte Micron einen Umsatz von 9,3 Milliarden Dollar – ein Anstieg von über 36 Prozent gegenüber dem Vorjahr und fünf Prozent über den Analystenschätzungen. Besonders das DRAM-Geschäft glänzte mit einem Wachstum von 50 Prozent. Der Gewinn je Aktie von 1,91 Dollar übertraf die Erwartungen um satte 19 Prozent.
Diese Outperformance ist kein Zufall: Micron hat seine gesamte HBM-Produktion für 2025 bereits ausverkauft und den Großteil der Kapazität für 2026 vergeben. Diese beispiellose Nachfrage-Sichtbarkeit minimiert Risiken und verspricht planbare Erträge.
HBM-Revolution rechtfertigt temporäre Margen-Schwäche
Kritiker bemängeln die zunächst rückläufigen Bruttomargen beim Hochfahren der HBM-Produktion. Doch diese Sichtweise greift zu kurz: Die anfänglichen Kosten sind Investitionen in den lukrativsten Speichermarkt. Ein einzelner HBM-Chip benötigt dreimal mehr Wafer-Kapazität als Standard-DRAM, erzielt aber deutlich höhere Preise.
Gleichzeitig verknappt die HBM-Fokussierung das Angebot bei Standard-Speicherprodukten und treibt deren Preise ebenfalls nach oben. Micron profitiert also doppelt: von Premium-HBM-Margen und steigenden Preisen im Standardgeschäft.
Der globale Rechenzentrumsmarkt soll bis 2032 jährlich um 11,7 Prozent auf 585 Milliarden Dollar wachsen. Zusätzlich steht mit KI-fähigen PCs und Smartphones ein neuer Upgrade-Zyklus bevor, der deutlich mehr Speicher pro Gerät erfordert.
Bewertung bleibt attraktiv trotz Rally
Trotz der beeindruckenden Kursentwicklung handelt Micron mit einem KGV von nur zehn für 2026 weiterhin günstig. Historisch erreichten Speicheraktien in Aufschwungphasen Bewertungen von 15 bis 20. Ein Kursziel von 171 Dollar erscheint realistisch – das entspricht über 40 Prozent Aufwärtspotenzial vom aktuellen Niveau.
Micron Aktie Chart
Risiken bleiben überschaubar
Die Hauptrisiken liegen in der termingerechten HBM-Auslieferung und der intensiven Konkurrenz durch Samsung und SK Hynix. Dennoch sprechen die fundamentalen Trends eindeutig für Micron: Die Kombination aus ausverkauften HBM-Kapazitäten, steigenden Standard-DRAM-Preisen und der robusten KI-Nachfrage schafft ein nahezu perfektes Umfeld.
Selbst bei konservativen Annahmen zur Gewinnentwicklung bleibt Micron ein attraktives Investment für tech-orientierte Portfolios. Die erfolgreiche Transformation vom zyklischen Speicherhersteller zum KI-Profiteur ist beispiellos und dürfte weitere institutionelle Investoren anlocken. Langfristig denkende Anleger können von diesem Strukturwandel überproportional profitieren.
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